核心观点
　　赛维时代：领先的跨境电商出口企业。公司成立于2012年，主营跨境出口电商业务，注重底层IT平台的搭建和大数据技术的应用，以亚马逊平台为主，并构建全渠道销售模式。商品销售以服饰配饰为主，2022年收入占比67.40%，运动娱乐类占比15.06%，百货家居类占比12.92%。出口区域以北美为主，2022年收入占比84.99%，欧洲地区占比11.34%。2023年一季度营收同比+22.82%至12.44亿元；归母净利润0.52亿元，同比+32.57%。
　　行业简析：跨境电商规模持续增长，政策+技术进步带来发展机遇。跨境电商模式凭借减少流动环节、降低国际贸易门槛及供应链效率高的优势而得到快速发展，2022年跨境电商进出口2.1万亿元，同比+7.1%，其中出口1.53万亿元，同比+10.1%。政策端，近年各项有利于跨境电商行业发展的政策相继实施，涉及物流、关税、海外仓建设多个方面。此外，生成式AI应用与跨境电商行业的发展要素形成了有效契合，助力行业智能化、高效率发展。
　　公司介绍：跨境电商品牌型企业，注重全链路数字化能力和高效供应能力。公司注重底层IT平台的搭建和大数据技术的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。如产品研发环节，公司通过流行趋势预测系统分析潮流趋势，显著提升选品准确性和迭代效率；在生产环节，公司自主研发服装柔性供应链系统，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同，以满足快时尚趋势下“小批量、多批次”的生产特点。
　　投资建议：针对跨境电商行业，我们认为总体上，今年外贸出口平稳开局，且国际间运费下降，跨境电商企业基本面稳定向好，未来一带一路沿线外贸出口增长及生成式AI应用技术的快速迭代也将带来新机遇。此外，今年以来致欧科技、康力源等跨境电商出口企业的上市，也有助于提振板块情绪。推荐关注受益一带一路发展机遇，且积极开展数据资产建设和数字化发展的小商品城；以中国制造网（Made-in-China.com）为核心资产，率先落地应用AI外贸助手的全链路外贸服务综合平台焦点科技；开展跨境出口电商业务，数字化运营领先的企业华凯易佰；积极开展智能技术应用、领先的跨境出海品牌型企业安克创新；以及注重底层IT平台的搭建和大数据技术的应用的跨境电商企业赛维时代。
　　风险提示：全球贸易环境恶化；市场竞争环境恶化，价格战影响企业利润；企业海外仓存货管理不善