2023年6月乘用车销量达189万辆，同比下降2.6%，环比增长8.7%。同比微跌主要是去年基数较高，但环比增长较快反映消费信心改善。6月乘用车出口总量29万辆，同比增长56%，环比下降4%，其中新能源车出口量占总量的29%。
　　 6月份整体零售表现继续稳中有升，预计下半年逐月环比改善。今年1-6月以来乘用车零售呈现逐月环比持续上涨的走势，国家针对汽车行业的利好政策频出，进一步提振汽车消费。新能源车下乡，以及最近的延长购置税也利好新能源乘用车销售。另下半年新品和低价新款推出，以及整车厂新车集中在下半年交付，都有望改善乘用车销量。
　　新能源乘用车6月零售销量录得66.5万辆，同比增长25.2%，环比上升14.7%，首次突破60万大关。6月新能源车零售渗透率35.1%，较去年同期的27.3%提升了7.8个百分点。6月新能源车销量中，比亚迪售出25万辆，继续领跑；埃安持稳至4.5万辆；新势力中，理想依靠强劲的产品力售出3.2万辆，保持第一。6月新能源乘用车批发销量达到76.1万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%，批发大于零售，意味着7月新能源乘用车零售或将环比持续上升。
　　自主品牌新能源车市场份额维持高位。6月份自主品牌新能源车市场份额69%，维持高位，而新势力的零售份额12.8%，同比下降3.9个百分点。合资品牌同比下降1.2个百分点至4.8%。特斯拉单一品牌的6月份市场份额11.2%，同比下降3.5个点。
　　中报前板块进入震荡调整期。从6月份各整车厂销量数据观察，大多录得环比改善，大多新车型将集中在今年下半年交付，因此我们预计销量将环比持续改善。6月汽车行业表现亮眼，主要是受利好政策、消费信心环比改善和整车厂销量按月改善共同支撑。但我们认为涨幅已反映短期利好因素，中报前板块预计将进入震荡调整期，市场需要进一步观察整车厂业绩以及指引。比亚迪（1211 HK/买入）/理想汽车（2015 HK/买入）仍是我们的首选，主要由于比亚迪出口和销量下半年有望持续上升及理想强劲的产品力。小鹏（9668 HK/沽出）是我们唯一予以沽出评级的整车厂，主要是我们认为市场对G6的预期太高，公司依然面临收入和毛利率改善压力（详见小鹏报告）。