市场微观交易结构：1）市场“赚钱能力”边际下降：A股收益中位数为-0.19%，45.8%股票上涨。2）沪深两市成交额边际回升,上证综指换手率边际回落。结构上，汽车行业换手率分位数超90%。中信一级行业中，汽车板块换手率分位数居高位，达93.9%，行业拥挤度缓和。从成交额看，电子、计算机、机械、电新、汽车居前。3）上证指数拥挤度上行。上证指数、中证500指数拥挤度均上行，沪深300指数拥挤度下行；本期行业集中度边际回落，个股集中度边际上升。
　　内资微观交易行为：1）公募基金：新成立基金份额下降，申赎行为上看公募基金整体净申购，各配置风格基金仓位多数下调，基建地产减仓幅度最大，业绩表现上全部基金净值下降，新能源车类基金值降幅最大；2）私募基金：7月对冲基金信心指数明显抬升；3）银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度上行，产品“破净”比例下降；4）两融资金：两融交易热度回升，单周两融交易占比为7.7%，融资净买入28亿元，主要流入通信、银行、传媒、商贸零售、电力及公用事业；5）ETF：ETF资金净流入8.4亿元，TMT净流入最多。
　　外资微观交易行为：1）资金流入：外资持续流出，本期净流出91.6亿元。分资金类型来看，博弈型资金持续流出、配置型资金持续流出，博弈型流出42.6亿元，配置型流出23.8亿元。2）配置结构：本期北上资金集中增持汽车（+27亿元）、通信（+20亿元）和交运（+10亿元）。分资金类型看，偏配置型外资增持电新和汽车，偏博弈型外资增持通信和汽车。
　　资金需求：IPO发行规模边际回落、定增规模边际回升；解禁规模边际回落、产业资本净减持边际抬升。
　　风险提示：海外货币政策收紧超预期、国内经济下行加速、地缘政治不确定性