本报告导读：
　　2023年上半年主题投资明显分化并呈现弱业绩相关性特征，我们认为下半年主题投资将逐渐收敛于绩优主题，推荐玻璃基板和洁净室主题。
　　摘要：
　　2023H1主题投资分化，2023H2主题投资将收敛于绩优主题。复盘2012-2013年的市场，我们发现主题投资行情初期分化明显，事件催化或者情绪博弈型主题通常跑赢市场，同时市场表现较好的主题业绩表现却往往较差。2023H1主题投资分化并且表现出了非业绩驱动特征，万得人工智能指数成分股2023Q1的营收和归母净利润分别同比下滑15%和6%，但2023H1指数上涨了近50%。我们认为2023年下半年的主题投资将收敛于绩优主题，原因是热点主题启动受政策和事件催化，行情延续需要业绩支撑。随着2023年中报季到来，我们建议优先关注业绩表现良好的主题，推荐玻璃基板和洁净室主题。
　　汽车、石油石化行业周表现较好。7月第1周，从行业来看，汽车（申万）、石油石化(申万)行业市场表现较好，周涨幅分别为2.69%、2.18%。汽车行业：2023年7月5-7日，由中国汽车工业协会主办的第13届中国汽车论坛在上海嘉定举办。石油石化行业：第八届石油输出国组织（欧佩克）国际研讨会7月5日在奥地利首都维也纳开幕，探讨实现可持续和包容性的能源转型。与会代表将讨论能源转型、能源安全、技术创新、消除能源贫困、应对气候变化等议题。会议期间还将举办部长级会议、高级别圆桌会议等。
　　7月第1周中小盘指数下跌，表现强于大盘指数。7月第1周中小盘指数小幅下跌、大盘指数小幅下跌，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为-1.22%/-0.62%/-0.10%/-1.17%/-0.44%，中小盘指数表现弱于大盘指数。7月第1周沪深京三市交易情绪向好，7月3日成交量最大，为1.03万亿元。7月第1周北向资金交易总额为5,431.08亿元，呈现净流出状态，周内成交净流出-91.60亿元。专精特新指数上涨，中证1000指数小幅下跌，沪深300指数下跌，单周涨幅分别为1.96%/-1.22%/-0.44%。
　　7月第1周中小盘指数资金净流入较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度下降。7月第1周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-390.54亿元/-149.93亿元，资金流入额分别较上周增加-381.59亿元/-145.23元。中证1000和中证500机械设备、电子、电力设备等行业净资金流入增幅较大等行业净资金流入增幅较大。
　　风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行