2023H1能源价格同比大幅降低，基础化工价差逐步企稳。二季度终端需求疲软，但OPEC+持续收缩产量给予油市底部支撑，国际油价小幅回调。根据wind统计，23Q2 Brent现货均价为78.21美元/桶，同环比分别下滑31.4%、3.8%。天然气价格快速回落，23Q2 NYMEX天然气期货均价为2.32美元/百万英热单位，同环比分别下滑69%、15.5%。总体上，能源价格仍将维持在中枢以上，但相比去年同期大幅降低，但受下游需求疲软影响，大部分企业23H1同比承压。根据我们跟踪的主流化工公司2023H1的盈利预测，预计2023H1加权平均EPS 0.45元，同比下滑45.2%，其中Q2加权平均EPS 0.22元，同比下滑49.1%，环比下滑1.3%，业绩符合预期。预计2023H1净利润同比增幅较大的子行业主要是轮胎，其中，预计Q2环比改善明显的子行业主要是氟化工、轮胎、部分新材料及精细化工等。
　　 Q2供给端支撑力度较强，但终端需求回归缓慢，MDI价格震荡运行；煤炭价格回落推动产品价差触底；供给偏紧支撑钛矿景气高位。终端需求较为疲软，但供给端支撑MDI价格，叠加出口需求旺盛，预计万华化学2023H1为83.5亿元（YoY-20%，指归母净利润，下同），其中Q2为43亿元（YoY-14%,QoQ+6%）；Q2煤化工成本端压力缓解，产品价差逐步触底，预计华鲁恒升2023H1为16.8亿元（YoY-63%），其中Q2为9亿元（YoY-57%,QoQ+15%）；鲁西化工2023H1为3.7亿元（YoY-86%），其中Q2为0.5亿元（ YoY-96%,QoQ-84% ）；宝丰能源2023H1为22.9亿元（ YoY-43% ），其中Q2为11亿元（YoY-52%,QoQ-7%）；全球钛矿供给偏紧，叠加下游钛白粉及海绵钛扩产较多，钛矿景气高位，预计龙佰集团2023H1为11.8亿元（YoY-48%），其中Q2为6亿元（YoY-50%,QoQ+4%）；纯碱新增产能年内有望释放，拖累景气承压，预计远兴能源2023H1为11亿元（YoY-32%），其中Q2为4.5亿元（YoY-45%,QoQ-31%）；山东海化2023H1为3.4亿元（YoY-49%），其中Q2为1亿元（YoY-79%,QoQ-58%）；中盐化工2023H1为7.6亿元（YoY-46%），其中Q2为2.5亿元（YoY-68%,QoQ-51%）。
　　轮胎领域：海运费及原料持续下降，成本端压力缓解明显，下游国内、海外需求及订单同步恢复，Q2业绩持续同环比增长。轮胎行业Q2开工率维持高位，盈利能力明显改善，预计赛轮轮胎2023H1为8.8亿元（YoY+24%），其中Q2为5.3亿元（YoY+35%,QoQ+49%）；玲珑轮胎2023H1为5.6亿元（YoY+409%），其中Q2为3.5亿元（YoY+73%,QoQ+46%）；森麒麟2023H1为5.7亿元（YoY+19%），其中Q2为3.2亿元（YoY+31%,QoQ+28%）；确成股份2023H1为2.1亿元（YoY+7%），其中Q2为1.3亿元（ YoY+11%,QoQ+55% ）；海利得2023H1为1.8亿元（ YoY-16% ），其中Q2为1.1亿元（ YoY+23%,QoQ+64% ）；阳谷华泰2023H1为2.2亿元（ YoY-25% ），其中Q2为1.3亿元（YoY-26%,QoQ+47%）。
　　周期品领域：Q2需求疲软拖累周期企业盈利回落，部分周期底部反转。氟化工：预计巨化股份2023H1为4.5亿元（YoY-53%），其中Q2为3亿元（YoY-58%,QoQ+97%）；三美股份2023H1为1.2亿元（YoY-65%），其中Q2为1亿元（YoY-34%,QoQ+401%）；永和股份2023H1为1.1亿元（YoY-20%），其中Q2为0.8亿元（YoY+24%,QoQ+174%）；金石资源2023H1为1.2亿元（YoY+33%），其中Q2为0.9亿元（YoY+47%,QoQ+160%）。氨纶：预计华峰化学2023H1为12.8亿元（YoY-46%），其中Q2为6.5亿元（YoY-37%,QoQ+3%）。染料：预计浙江龙盛2023H1为6.9亿元（YoY-51%），其中Q2为3.5亿元（ YoY-63%,QoQ+2% ）；闰土股份2023H1为0.4亿元（ YoY-92% ），其中Q2为0.3亿元（YoY-90%,QoQ+225%）。磷复肥磷化工：预计云天化2023H1为26.7亿元（YoY-23%），其中Q2为11亿元（YoY-40%,QoQ-30%）；兴发集团2023H1为6.2亿元（YoY-83%），其中Q2为1.75亿元（ YoY-91%,QoQ-61% ）；川恒股份2023H1为3亿元（ YoY-19% ），其中Q2为1.4亿元（ YoY-47%,QoQ-12% ）；云图控股2023H1为6亿元（ YoY-39% ），其中Q2为2.5亿元（YoY-52%,QoQ-29%）；新洋丰2023H1为7.1亿元（YoY-23%），其中Q2为3亿元（YoY-42%,QoQ-27%）。钾肥：预计盐湖股份2023H1为49.3亿元（YoY-46%），其中Q2为27亿元（YoY-52%,QoQ+21%）。农药：预计扬农化工2023H1为11亿元（YoY-27%），其中Q2为3.5亿元（YoY-43%,QoQ-54%）；润丰股份2023H1为4.8亿元（YoY-46%），其中Q2为3亿元（YoY-40%,QoQ+64%）；贝斯美2023H1为0.9亿元（YoY+14%），其中Q2为0.36亿元（YoY-18%,QoQ-27%）。
　　新材料领域：国内自主可控进程加快，国产替代材料企业持续放量。Q2以来德国、日本、荷兰等国家加紧国内半导体技术封锁，进一步强化了半导体供应链的区域化本土化：预计雅克科技2023H1为3.5亿元（YoY+24%），其中Q2为1.75亿元（YoY+32%,QoQ+1%）。面板材料下游需求修复，同时国产化意愿较强，预计万润股份2023H1为3.7亿元（YoY-24%），其中Q2为1.95亿元（YoY-24%,QoQ