锡观点
　　基本面方面，国内矿企技改停产约一个月时间，锡矿紧张情况进一步加深，同时缅甸锡矿8月停产预期及云南大厂7月检修和进口窗口持续关闭，供应端虽边际收缩但高库存水平下供应端维持宽松格局。需求方面，半导体行业周期底部，后续有半导体行业周期回暖预期，同时终端产量及出货皆有抬头迹象，但终端从库存周期看仍处于主动去库存阶段，仍未反馈至锡下游焊锡环节，焊锡环节反馈订单继续走弱，需求偏弱。综上所述，短期弱需求情况下，锡价压力较大。中长期来看，锡供应低弹性使锡价下方强支撑，向上则需要需求复苏带动上行，建议逢低做多思路为主，适合作为多配品种，预计沪锡三季度价格重心在230000元/吨附近，四季度价格重心250000元/吨。
　　铜观点
　　昨日中国央行和金融管理局发布公告．延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限至2024年12月31日，鼓励积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式促进项目完工交付.铜价受到提振。国内经济维持弱复苏.7月底重要会议开展前仍有政策博弈．经济状态和政策预期形成跷跷板效应．使得资产价格走势纠结。海外方面．关注本周即将公布的美国CPI数据.目前集中预期7月加息25bp.降息时间滞后。短期盘面缺乏明确方向指引．跟随信息摇摆．震荡运行;中期关注内外库存周期转换情况。现货市场则边际走弱．进口资源渐入国内．高价和淡季对需求的抑制效应略有显现。国内连续三周累库．全球显性库存低位。铜价目前的位置．单边空配价值高于多配．观望或关注68000上方09合约布空机会。
　　镍观点
　　供应端增长稳定．电积镍新增产能投产放量． 6月国内产量突破2万吨关口．俄镍长协订单流入国内。需求端短期有增长预期．国内合金和新能源行业需求好转．电镀维持平稳.300系不锈钢维持高排产．整体中下游维持逢低采买、高价不采格局。全球显性库存低位．国内呈现慢累库趋势。6月底中下游基本完成一轮刚需采购．关注近期市场采购情况．本次进口到货或考验需求消化能力。短期关注内外宏观指引．重点关注美国CPI数据．震荡盘整．反弹沽空思路．注意节奏．主力参考153000~168000元/吨;中期镍价向下仍有空间.其中隐含的两条产业利空是印尼精炼镍项目投产、LME可交割品扩充。