【基本面信息】
　　油脂：6月马棕产量144.8万吨，环比减少4.6%，相比预期偏差不大；6月马棕出口117.1万吨，环比增加8.59%，机构预估6月出口环比几乎持平约108-109万吨，实际出口量高于预期。
　　白糖：泰国今年的糖产量将三年来首度下降，或降至2009/10年度以来的次低水平。国内方面，6月全国工业库存降至2004/05榨季以来最低水平。上周五广西糖企报价普遍下调10-20元/吨，终端市场随采随用。
　　大豆/豆油：根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第27周（7月1日至7月7日）111家油厂大豆实际压榨量为152.02万吨，开机率为51.09%；较预估低10.16万吨。预计第28周（7月8日至7月14日）国内油厂开机率大幅上升，油厂大豆压榨量预计184.65万吨，开机率为62.05%。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）玉米期权
　　玉米C2309止跌反弹回暖上升后延续一个半月以来的震荡上行，而后高位盘整震荡，涨幅0.04%报收于2781，期权隐含波动率上升0.35%报收于13.13%，期权持仓量PCR小幅波动报收于2.03。操作建议，玉米C2309超跌反弹回暖上升后“V”型反转，延续一个半月以来的震荡上行多头上涨，而后维持一周以来的高位震荡，市场行情整体表现为偏多头趋势方向上盘整震荡的行情格局；期权隐含波动率窄幅区间波动小幅波动，持仓量PCR维持较高位置水平窄幅盘整。操作建议，构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情急速大跌至低行权价，则逐渐平仓离场，如C2309：B_C2309-C-2760@10，B_C2309-C2760@10和S_C2309-C-2820@10，S_C2309-C-2840@10。
　　（2）豆粕期权
　　豆粕M2309经过前三周的偏多头震荡上行，上周加速上涨突破上行后高位大幅震荡，形成偏多趋势方向高位宽幅区间盘整，涨幅2.19%报收于4020；豆粕期权隐含波动率下降0.09%报收于21.94%，期权持仓量PCR小幅盘整报收于1.09。操作建议，豆粕短期偏多头趋势方向上的高位震荡，趋势线方向仍向上，期权隐含波动率小幅波动，期权持仓量PCR窄幅盘整。构建看卖出多头的看涨+看跌组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大跌，则逐渐平仓离场，如M2309，S_M2309-P-4000@10,S_M2309-P4050@10和S_M2309-C-4050@10,S_M2309-C-4100@10。
　　（3）棕榈油期权
　　棕榈油P2309低位反弹回暖上升后延续一个月以来偏多头上涨趋势，上周以来涨幅收窄高位盘整后逐渐下降后快速上涨，涨幅2.66%报收于7650，期权隐含波动率下降0.10%报收于27.02%，持仓量PCR小幅波动报收于0.65。操作建议，棕榈油P2309偏多头趋势方向上的大幅区间盘整的市场行情格局；期权隐含波动率小幅下降保持偏高水平，持仓量PCR窄幅盘整。构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情快速大跌至低行权价，则逐渐平仓离场，如P2309：B_P2309-C-7500@10，B_P2309-C-7500@10和S_P2309-C-7800@10，S_P2309-C-7900@10。
　　（4）白糖期权
　　白糖SR309前一周连续大幅下挫后快速反弹回升后受阻回落，上周以来延续短期弱势偏空头中期趋势方向仍向上的行情走势形态，跌幅0.74%报收于6719；期权隐含波动率下降0.65%至19.27%；期权持仓量PCR仍维持较高水平报收于2.10。操作建议，白糖SR2309上方有压力的弱势偏空头市场行情格局，而中期趋势方向仍向上；期权隐含波动率窄幅波动，期权持仓量PCR小幅上升仍维持较高位置水平。构建卖方看涨+看跌期权偏空头的组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，根据市场行情变化动态地调整持仓头寸delta，使得持仓保持负值，若市场行情急速大涨或大跌突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如SR2309：S_SR2309P6700@10，S_SR2309P6600@10和S_SR2309C6800@10，S_SR2309C6700@10。
　　（5）棉花期权
　　棉花CF309经过两个月以来的震荡上行偏多头上涨，而后维持两周多高位宽幅区间震荡，且中期趋势方向仍向上，跌幅0.18%报收于16640；棉花期权隐含波动率上升0.60%报收于23.70%，持仓量PCR小幅下降报收于1.03。操作建议，棉花CF309经过前两个多月以来的的震荡上行温和上涨，而后逐渐形成短期高位宽幅矩形区间震荡的市场行情格局；棉花期权隐含波动率波动窄幅波动有所上升，持仓量PCR维持1.00附近。构建偏中性的卖出宽跨式期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌，突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CF2309：S_CF2307P16400，S_CF2309P16600和S_CF2309C16800，S_CF2309C17000。