核心观点
　　市场行情回顾
　　上周（07.03-07.07），SW电子指数上涨0.69%，板块整体跑赢沪深300指数1.13 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为3.08%、-2.65%、-0.73%、2.12%、1.30%、-0.08%。从其他市场指数来看，整体维持弱势，费城半导体、台湾电子、恒生科技、道琼斯美国科技、纳斯达克指数周涨跌幅分别为-2.60%、-1.03%、-0.26%、-1.24%、-0.92%。
　　核心观点
　　面板：面板报价持续上升，产业逐渐形成以大陆为核心的寡占市场，国产厂商对面板价格控制力不断上升。7月5日，WitsView发布调研数据，7月上旬，电视各尺寸面板价格继续上涨，其中65/55/43/32寸电视面板本期均价较前期分别上涨3/3/1/1美元；部分显示器、笔记本面板产品均价小幅上升。IDC资深分析师陈建助表示，目前电视面板已经形成高度寡占市场，前三大中国大陆面板大厂包括京东方、华星光电、惠科合计占全球电视面板市场份额达60%以上，再加上位居于第四的中国台湾群创，总市占率超过75%。
　　笔电：库存去化成效初显，23Q2笔电出货止跌回升；展望23全年依旧处于盘整期，笔电市场有望在24年复苏。据集邦咨询估计，23Q2全球笔记本电脑出货量将达4,045万台，季增15.7%，为连续六个季度以来首次恢复成长，但与去年同期相比则仍衰退11.6%。展望23Q3，预期全球笔记本电脑出货量会持续成长至4,308万台，季成长幅度收敛至6.5%。该机构还表示，由于经济持续低迷，消费级距压抑市场动能，预计23年笔电市场仍会处于盘整期，整体出货量约为1.63亿台，年减12.2%。我们认为，随着AI技术在笔电场景上的应用以及疫情后换机周期的到来，笔电市场有望在24年迎来复苏。
　　碳化硅：全球范围投资与并购驱动市场持续扩容，助力碳化硅产业生态构建。7月4日，Yole Intelligence在其报告中表示，为了满足未来几年汽车行业等终端系统日益增长的需求，意法半导体、英飞凌、Wolfspeed等多家国际龙头已公布扩大SiC市场产能的计划，同时该机构还预计到28年整个碳化硅市场规模将超过80亿美元。据集微网统计，23H1中国已有25家相关企业完成新一轮融资，总规模超过85亿元，涵盖衬底、外延、器件及设备环节，远超21年和22年的17亿元和16亿元。我们认为，23年至今全球碳化硅产业链上的大规模投资与合作将加速碳化硅产业生态的构建。
　　氮化镓：氮化镓器件助力服务器效率提升，产业有望在AI云端服务器建制浪潮下持续受益。7月5日，据集邦咨询报告显示，全球氮化镓功率元件市场规模将从22年的1.8亿美金成长到26年的13.3亿美金，复合增长率高达65%。ChatGPT已掀起AI云端服务器建置浪潮，氮化镓能有效提升服务器运行效率助力数据中心降低运营成本。与此同时，汽车市场亦不容忽视，预计至25年左右，氮化镓将小批量地渗透到低功率OBC和DC-DC中。我们认为，AI产业链对运算效率的提升需求将成为第三代半导体产业扩容的又一市场动力。
　　投资建议
　　维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率依然处于2018年以来历史较低位置，同时风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和乐鑫科技；XR产业链建议关注核心零部件供应商兆威机电；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技、必易微、中微半导、明微电子、汇成股份；半导体设备材料建议重点关注深科达、金海通、新益昌和华海诚科；建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技等，建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商，同时建议关注LED产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。