从总理主持的经济形势专家座谈会来看，国内政策兼顾稳增长与高质量发展，强调保持战略定力、增强发展信心。7月6日李强总理主持召开经济形势专家座谈会。对于当前经济形势，李强强调“要全面、辩证、长远地分析研判……只要保持战略定力、增强发展信心，完全有条件推动经济持续健康发展。”相对于市场上偏悲观的经济预期，政府对经济形势的判断更为积极。这可能因为市场过多关注短期经济压力，对长期经济前景也缺乏信心。“保持战略定力”可能意味着我国不会出台大力度的扩张性货币财政政策，“增强发展信心”可能是未来政策的一个重点。对于未来的政策基调，李强总理表示“我国正处在经济恢复和产业升级的关键期……实现经济运行持续整体好转、推动高质量发展取得新突破”。这意味着未来的宏观政策会兼顾稳增长与高质量发展，不会大幅度扩张债务规模，不将房地产作为短期刺激经济的手段。对于未来的政策措施，李强总理表示要兼顾稳增长、稳就业、防风险等；要围绕高质量发展这一首要任务；要通过增强工作的互动性来增强决策的科学性，进一步提振信心、稳定预期。这些措施也说明当前宏观政策兼顾稳增长与高质量发展，强调保持战略定力、增强发展信心，不太可能会出台大力度的扩张性货币财政政策。
　　美国6月制造业PMI有所回落，但非制造业PMI明显回升，美国经济可能仍有韧性。美国6月ISM制造业PMI为46.0%，较5月回落0.9个百分点，制造业表现仍偏弱。6月非制造业PMI为53.9%，较5月大幅回升3.6个百分点，显著高于50%的临界水平；其中，新订单指数大幅回升2.6个百分点至55.5%，美国服务业仍有韧性。服务业对美国经济与就业拉动较大，服务业仍有韧性意味着短期美国经济可能仍有韧性。
　　美国6月新增就业有所回落，但这不改变美国经济仍有韧性的预期。美国6月新增非农就业20.9万人，为2021年以来最小增幅，但仍略高于疫情前3年月均18万的水平。美国非农就业70%以上来自服务业。6月美国非制造业PMI显著回升意味着短期服务业仍有韧性，美国就业也仍有韧性。从高频数据来看，6月新增就业减少主要因为中上旬失业增加，6月下旬以来美国初次领取失业金有所回落。6月失业率为3.6%，较5月回落0.1个百分点，仍处于低位；非农时薪环比增长0.36%，与上月持平，仍高于疫情前3年月均0.25%的水平。这些指标显示美国就业总体仍然良好。上周五美联储7月加息概率提高6个百分点至93%。最近两周，市场预期的美联储首次降息时点明显推后，由明年1月推迟到5月，反映市场预期下半年美国经济仍有韧性。
　　风险提示：国内经济修复不及预期，美欧经济显著下滑