贵金属期货策略：新增非农数据回落，但贵金属仍需等待
　　逻辑：本周重点数据更新来自非农就业、职位空缺和PMI需求等。新增非农人数降温，劳动力市场维持紧俏。6月非农数据小幅不及预期：美国6月私人非农就业人数20.9万人，预期22.5万人，前值33.9万人。尽管非农就业数据出现回落，但我们更需关注薪资及工时带来的经济数据反弹和通胀韧性问题。5月商品周工时反弹，商品生产人员薪资增速环比加速；服务生产人力资本紧俏尚无明显缓解，整体劳动力维持紧俏。显示美联储后续或仍将进一步加息，防止核心通胀回升，此时贵金属预计仍难以突破。之所以出现经济数据反转，主要来自拜登政府持续的扩张财政政策，对企业投资以及居民补贴持续上升，导致货币收紧效果传导效果延后。但我们认为，只要通过加息杀需求调通胀，就注定需求回落，通胀回落，降息是未来必须节奏，路径虽迟到却不会缺席，6月PMI数据仍为收敛就是明证。一季度美国税收支出下滑，利息支出、福利支出却仍在高位，债务上限问题使得24、25年美国财政预算缩减2.1万亿美元，就是验证。综上，我们预期价格交易延后，短期需观望，避免市场情绪变化、以及国内政策预期交易偏好变化带来价格调整。我们认为价格支撑在1900美元/盎司附近值得买入，但交易主要为长线，短线投资等待至8月份，近期通胀预期数据出现反弹，金银比交易止盈。
　　操作策略：我们将黄金支撑位下移移至1900美元/盎司，白银支撑位下移至22-23美元/盎司，8月前观望等待为宜，金银比交易止盈。
　　风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵