核心观点：市场表现层面，本周低市盈率、小盘、交通运输表现居前。盈利层面，7月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为交通运输、社会服务、综合。景气层面，地产方面，地产销售同比降幅有所收窄；乘用车热度进一步上行；光伏产业链价格基本止跌。估值及交易热度层面，申万一级板块中，汽车/机械设备周成交额占比较高，处于5年99.6%/98.4%分位；申万二级板块中，汽车零部件、机器人交易热度高位。
　　市场表现：本周(7.1-7.7)低市盈率、科技、交通运输表现居前；消费、高市盈率、大盘表现靠后。主要指数成分中，上证50、上证指数居前；创业板指、科创50表现靠后。行业涨跌幅上，汽车/石油石化/交通运输居前；传媒/电力设备/国防军工跌幅居前。热门概念方面，无人驾驶表现较好，其余普遍下跌。
　　盈利预测变动：7月23年Wind盈利一致预期上调幅度靠前的申万一级行业为交通运输（+0.91%）、社会服务（+0.41%）、综合（+0.23%）；下调幅度靠前的行业为农林牧渔、建筑材料。数字经济产业链细分方面，以Wind一致预期看，23年盈利预期排序：游戏（918%）>在线教育（162%）>SAAS（156%）>网络安全（134%）>显示面板（119%）>数据安全（118%）>数字政府（78%）>消费电子（64%）。
　　行业景气核心指标变动：1）周期：价格上行：动力煤、玻璃、布油等；价格震荡：钢铁、焦煤/焦炭、PTA等；价格下行：水泥、铜/铝等；2）大金融：地产方面，地产销售同比降幅收窄，截至7月2日当周，30城新房成交面积同比-24%，降幅较上周大幅收窄22.3pct。银行方面，5月社融/信贷均大幅少增，低于预期，预计6月社融仍偏弱；3）高端制造：汽车方面，各地汽车促消费活动大面积开展，乘用车热度进一步上行。据乘联会初步统计，6月1-30日，乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%。新能源车市场零售63.8万辆，同比增长19%，环比增长10%。光伏方面，硅料价格本周止跌，电池反弹，静待组件需求回升。4）消费：必选方面，收储落地难改基本面压力，预计猪价仍将磨底，可选方面，淡季白酒整体以库存消化为主。
　　估值水平及交易热度：沪深300及沪深300（非金融）股权风险溢价位于90%分位上方；中证1000/万得全A（除金融、石油石化）估值分位分别处于市盈率5年49.2%/48.4%分位数附近；宁组合/创业板指分别处于市盈率5年0.4%/7.4%分位数附近。申万一级板块中，汽车/机械设备周成交额占比较高，处于5年99.6%/98.4%分位；申万二级板块中，汽车零部件、机器人交易热度高位。
　　风险提示：数据统计存在误差、海内外经济衰退、市场流动性风险。