镍
　　供应端增长稳定，电积镍新增产能投产放量，6月国内产量突破2万吨关口，俄镍长协订单流入国内。需求端短期有增长预期，国内合金和新能源行业需求好转，电镀维持平稳，300系不锈钢维持高排产，整体中下游维持逢低采买、高价不采格局。全球显性库存低位，国内呈现慢累库趋势。近期俄镍订单流入，现货升水受到打压（剔除换月因素）。沪镍月差弱势，伦镍贴水小幅走阔。另外，6月底中下游基本完成一轮刚需采购，关注近期市场采购情况，本次进口到货或考验需求消化能力。短期关注内外宏观指引，重点关注下周美国CPI数据，震荡盘整，反弹沽空思路，注意节奏，主力参考153000~168000元/吨；中期镍价向下仍有空间，其中隐含的两条产业利空是印尼精炼镍项目投产、LME可交割品扩充。
　　不锈钢
　　原料端，印尼镍铁持续到港，国内贸易商拿货频率不高，市场存在一定可流通库存，镍铁厂利润尚可，镍铁价格短期有走弱风险；铬铁厂复产，成交清淡，贸易商较为悲观，但铬矿价格坚挺，受成本支撑影响，铬铁弱稳运行。钢厂成本支撑弱化，生产小幅盈利，6月和7月300系不锈钢基本维持较高排产，在途海漂量和卸港量提升，后续资源抵达市场预期逐步增加，淡季市场成交欠佳，供需边际走弱。300系社库去化速度放缓。短期不锈钢价格区间震荡，缺乏流畅趋势，倾向逢高沽空；主动去库周期尚未完成，预期扭转需要看到减产，后市若再次探底破位，再行考虑低吸，届时需要看到原料见底形成向好预期导致供需错配。