主要观点
　　宏观层面，美国ADP和非农数据劈叉，整体仍然反映就业市场具备韧性，集中预期7月再度加息25bp，关注下周公布的美国CPI数据。美国6月制造业PMI数据延续走弱，但从就业、地产和耐用品订单数据来看，暂时不支持集中性的衰退交易，除非高利率/缩表导致风险事件触发引起阶段性恐慌。国内方面，6月制造业PMI小幅回升但仍在收缩区间内，表明经济维持弱复苏。央行人士变动，7月底重要会议开展前仍有政策博弈。国内经济状态和政策预期形成跷跷板效应，使得资产价格走势纠结。
　　现货市场存在边际走弱。供应端，6月国内精铜产量91.79万吨，预计7月90.21万吨，冶炼检修干扰持续；但前期LME亚洲仓库注销仓单、俄铜和洛钼进口资源渐入国内，现货偏紧状况缓解。需求端，高价和淡季抑制效应略有显现，电网和新能源汽车方面订单尚可，家电、电子和建筑地产欠佳。供需存在边际走弱，但仍然需要关注本轮铜价下跌后，是否再度引发集中补库。库存方面，国内连续三周小幅累库，全球显性库存低位。
　　总体来说，现货市场边际走弱，但交易重点仍然在内外宏观预期，盘面缺乏明确方向指引，跟随宏观信息摇摆，震荡运行。重点关注下周美国CPI数据。铜价目前的位置，单边空配价值高于多配，建议关注68000上方09合约布空机会。