原料成本
　　成本企稳，5500大卡煤价反复震荡，近期天气转热，能源价格大幅回升，预计煤价在750~850元/吨震荡；氧化铝方面价格企稳，西南地区复产刺激广西价格连续反弹至2810元/吨；预焙阳极价格7月份持平；全行业成本6月份跌至15800元/吨附近，北方自备电地区成本下滑至14000元/吨附近
　　供应
　　云南地区电力管控全线放开，目前企业复产积极；本周电解铝产能快速增加，短短十几日云南地区已经复产超70万吨，阿拉丁(ALD)调研的中国电解铝产能统计数据显示，本周电解铝建成产能4,471.1万吨，运行产能4,201.8万吨；
　　库存
　　库存方面，周四社会库存显示铝锭增加0.7万吨至49.2万吨，铝棒库存减少0.85万吨至15.7万吨；根据钢联数据显示，本周铝棒产量环比减少1.6万吨至30.27万吨，上周减少1.7万吨，铸锭量不断增加，负反馈还在加码；
　　需求
　　需求：1、本周贸易氛围维持弱势，临近周末略有好转，基差通过现货大跌实现收敛，此前升水每日50-80元/天的跌幅，当下无锡地区基本对07平水，现货氛围好转；2、本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下滑0.5个百分点至63.3%，与去年同期相比下滑3.2个百分点。分版块来看，本周型材及线缆开工率延续走弱态势，其中型材板块在铝模板、铝合金门窗等建筑型材订单低迷拖累下开工率降幅较大，工业型材表现尚可；线缆板块电网方面订单增量较少，出口订单则出现下滑，淡季下短期订单增量无望。其余板块开工持稳为主，合金板块依靠刚需支撑艰难运行，缺乏回升预期；板带企业继续低价维持市场份额以求保持开工率，铝箔方面电池箔需求相对火热，单双零包装箔市场低迷，但电池箔需求好转的可持续性不容乐观。
　　宏观情绪
　　本周宏观市场整体较为平稳，美国经济数据强势，美联储6月份会议纪要显示经济温和衰退，控通胀任务依然艰巨，后续或有2次加息；美国财政部长访华，关于贸易战缓解的言论一定程度上刺激市场情绪；国内方面，求是及李强总理召开经济专家会议，核心关注点在于高质量发展与保持定力方面，所以对地产等强刺激的预期要回落；
　　单边策略
　　07合约持仓量仍然高于历史同期水平，高虚实比，挤仓的风险仍存，短期7-8月差或将维持高位，注意交割前仓单的注册速度；但是08及之后的合约受铝锭增加预期的影响，价差逐渐收窄，关注反套的驱动；单边方面，四川地区减产有限，情绪短暂冲击后再度回归库存与需求的逻辑；季节性及周期性消费疲软，负反馈仍在加码，铝水比例持续下行，铝锭的库存持续累积，基差收敛后现货对期货的支撑作用有限，可利用情绪反弹后沽空；
　　套利策略
　　沪铝08合约逢高布局衣领看跌策略；