宏观：周初美国公布的经济数据表现良好，尤其是ADP就业数据超出预期一倍左右，美元指数上涨，但是周五公布的非农数据不及预期，美元指数大幅下挫。
　　基本面：
　　供应：最近矿端供应充足，现货TC指数上涨至91.67美元/吨，智利暴雨对codelco的影响不大，2023年三季度的现货铜精矿采购指导加工费为95美元/吨及9.5美分/磅。
　　最近国内冶炼厂检修很多，金川、赤峰金峰等冶炼厂检修影响量大，加上大冶有色检修延长，预计三季度国内电铜产量放缓至275万吨左右。节后进口铜流入量增多，LME亚洲库存和俄铜到货，刚果金的铜7月中下旬到货，预计进口量恢复到30万吨以上。
　　海外来看，由于俄铜大量流入了土耳其的原因，境外市场没有看到垒库现象。
　　消费：终端进入消费淡季，下游线缆和铜杆企业反应新订单开始减弱，空调消费很火热，现货市场成交清淡。
　　库存：本周铜库存开始垒库，全球铜显性库存共增加1.11万吨，其中国内社会库存增加2.12万吨，保税区铜库存下降0.56万吨，LME铜库存下降1万吨，COMEX铜库存增加2669吨。
　　LME铜库存依然处于下降趋势中，目前注销仓单占比为37.28%，奥尔良仓库注销最多，最近LME北美库存开始下降，但是同在美国的COMEX铜库存回升，因此市场对挤仓的担忧不大。
　　策略：
　　宏观方面，下周将要公布中国金融数据和经济数据，从高频数据来看，房地产数据同比继续走弱。
　　现货端来看，海外挤仓的担忧不大，国内开始进入垒库阶段，随着进口铜的不断流入和国内消费的减弱，7月份继续垒库的压力大。
　　策略方面，预计铜价进入震荡整理阶段，69000附近仍然存在压力。