1.当前市场观察
　　短期层面，结合短期择时模型的判断我们维持市场处于震荡市场的判断：一方面，无论自上而下的宏观数据视角还是分析师一致预期视角，各指数在2023年的预期盈利增速都出现了一定的下行，尤其是中证500和科创50指数的预期盈利增速边际下行幅度更为明显，同时结合指数换手率的观察，可以看到各指数换手率均下降到20%分位数以内，投资者情绪出现了一定的下降；另一方面，当前无风险利率处于偏低水平，无论是看A股的绝对估值还是相对估值都处于偏低的水平。综合来看，指数呈现胜率偏低赔率占优的特点，维持震荡市的动力依然较高。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，当前A股整体估值处于历史37%分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近，市场整体估值水平得到一定修复，不过当前从长期视角来看市场整体估值处于略偏低水平。同时值得注意的是不同风格指数的预期收益仍存在显著差异。
　　对于灵活投资者，当前市场择时模型评分处于中等水平，择时模型对短期市场持震荡市判断，建议短期投资者暂时维持标配权益状态，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看中小盘、价值风格仍具有较高赔率，值得持续超配；短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格和成长价值风格均均衡配置。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。