原油：OPEC+深化减产，原油价格全面上涨。本周，沙特宣布将100万桶/日的额外自愿性减产计划延长至8月底，同时，俄罗斯宣布8月将自愿减产50万桶/日，阿尔及利亚宣布8月将降低2万桶/日的出口规模，OPEC+深化减产支撑原油价格。另一方面，美国原油库存持续下滑，本周美国能源部宣布将额外购买600万桶原油以回补战略石油储备，新购买的原油将在2023年10月到11月到货，美国补库即将开启。全年来看，一方面欧佩克持续减产，另一方面我国原油需求量保持增长趋势，叠加下半年欧美出行旺季及取暖旺季的到来或带动需求边际改善，油价有望维持高位。本周，Brent原油周度均价76.57美元/桶，环比增加3.85%；WTI原油周度均价71.71美元/桶，环比增加3.29%。
　　天然气：欧盟天然气库存快速增加，本周欧洲气价下跌。根据挪威吕斯塔德能源公司近日发布的一份报告，欧盟目前正在加紧储备过冬的天然气，欧盟今年可能会提前完成冬季天然气的储备工作。今年以来，欧盟不断加大天然气进口和储运方面的投入，欧盟很可能在今年11月1日的最后期限之前达到天然气储存目标的90%，一些储存设施有可能在今年冬季到来之前就会充满。截至7月8日，欧盟天然气储气容量占比78.85%，较上周增加1.0PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。往后看，海外气价走低或将进一步刺激用气需求，欧洲新一轮节气措施能否执行到位仍具有不确定性，而来自国内的需求复苏及亚洲天然气的整体高溢价或将加剧供应紧张局面，天然气价格仍具备弹性。本周，欧洲TTF天然气价格33.91欧元/兆瓦时，较上周下跌2.6%；美国NYMEX天然气期货价格2.64美元/百万英热，较上周下跌2.9%；亚洲JKM天然气价格12.09美元/百万英热，较上周上涨0.3%。
　　动力煤：终端需求季节性释放，煤价震荡偏强。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价854元/吨，较上周+2.9%；晋陕蒙坑口煤均价环比+9.6%，其中内蒙古鄂尔多斯Q5500坑口价领涨，环比+12.5%。库存方面，本周北四港合计库存报1438万吨，环比减少66万吨;南方八省煤炭库存最新数据（20230629）报3700万吨，环比增加66万吨，库存可用天数最新报17.6天，环比-1.8天。供应端：市场情绪好转，煤矿拉煤车辆增加，主产区煤价稳中偏强运行；需求端：电煤方面，高温天气影响电煤需求增加，贸易商鉴于发运成本倒挂，报价较为坚挺。梅雨季节对水库水位补充程度有限，水电出力不及预期，本周三峡出库水流量环比+51.0%，同比-15.7%。化工/建材用煤：冶金、化工等行业需求依然不振，对用煤增量支撑有限。
　　双焦：焦企利润持续倒挂，焦煤价格主稳运行。焦炭方面，本周末日照准一报价1940元/吨，环比持平。目前原料价格跌幅有限，挤占焦炭获利空间，多数焦企利润倒挂，叠加环保检查影响，部分焦炉自主减产，焦钢企业博弈持续，焦炭有较强提涨预期；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1548元/吨，环比-0.1%。产地生产正常，下游按需采购为主，贸易商以积极出货为主，采购减少，产地新增订单较少。本周部分煤种价格有所下调，多数煤种价格持稳观望；下游钢企方面，目前钢厂盈利逐步修复，铁水产量高位趋稳，对原料煤仍有刚需补库预期，但对部分高价煤种持谨慎观望态度。本周螺纹钢开工率环比/同比分别+1.3pct/+3.6pct；唐山钢厂开工率环比/同比分别-1.6pct/持平。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。