核心观点
　　主板重申当前位置可战略提升股票仓位，下周开启的更多6月经济数据或是市场波动与低吸的良好时机，重申主板重回高仓位，重点关注中报预披露的关键指引与确认。中小市值及成长板块：二季报业绩拖累压力正在伴随时间过去，三季度业绩或有企稳，流动性边际作用较上周有所弱化，但仍在季度周期的宽松道路上进行，跟踪中报指引优选标的重新介入，重申建议重回高仓位，市值风格方面重回小市值占优。
　　主要结论
　　上周市场先扬后抑，沪深300指数周涨幅-0.44%，上证综指周涨幅-0.17%，中证500指数周涨幅-0.62%。市场全周在PMI数据支持下开启上行，但在下半周受耶伦访华及中美科技领域短期制裁双边升级影响而二次回落。
　　基本面上，内需经济即将同比触底，美国加息仍是短期冲击。上周披露的国内财新PMI数据有所回落但仍在荣枯线上方，预示国内经济在5月冲击过后有所企稳。消息面上美国继续联合欧盟国家限制我国在光刻胶、云计算等领域的关键技术合作及产品服务出口，我们也在稀有金属领域进行对应反制，将对相关板块形成短期冲击，但相应国内科技板块的国内需求带动仍将是相对宏观经济水平更明确的抬升过程不变，并在中期形成支撑；国内流动性方面，6月底前额外释放的逆回购在7月第一周被完全收回略超预期，表明货币宽松非一蹴而就，但根据央行例会指引，三季度的货币宽松化的基调仍将是高概率事件；海外方面，美国最新非农与失业率数据，整体较5月变动方向都有所回归，具体表现为新增非农就业的走弱与失业率的小幅再转强，目前市场开始逐步相信美国下半年仍有50BP再加息，我们认同这一预期过程，正如上周观点提示，欧美股市将在中线重新承压，黄金重申1900美元附近是再度左侧介入时机，原油市场则开始显著兑现供需紧张现象，
　　技术面上，上涨中的震荡。上周市场周中反弹再遇阻，与美西方对我国科技产业的制裁措施不断升级有关，但技术面上的多空对比已逐渐转强，建议持股保持耐心。
　　主板择时观点：重申当前位置可战略提升股票仓位，下周开启的更多6月经济数据或是市场波动与低吸的良好时机，重申主板重回高仓位，重点关注中报预披露的关键指引与确认。
　　中小市值板块择时观点：二季报业绩拖累压力正在伴随时间过去，三季度业绩或有企稳，流动性边际作用较上周有所弱化，但仍在季度周期的宽松道路上进行，跟踪中报指引优选标的重新介入，重申建议重回高仓位，市值风格方面重回小市值占优。
　　本周中信一级行业热点：电力及公用事业、钢铁、汽车、电子元器件、计算机。
　　风险分析
　　本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。本报告规律来自历史规律总结，需警惕历史规律不再重复的风险，当前世界经济全球化加剧，中国与美国经济相关程度提升，美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期的风险，当前国内新冠肺炎疫情仍未完全结束，仍需警惕国内疫情大幅反弹对股市带来的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。