核心观点
　　标普PACT指数基于气候转型基准CTB和巴黎协议基准PAB，响应TCFD框架，并考虑了额外的前瞻性气候目标，提高了气候和ESG因子的参与度。标普中国A股300 PACT以标普中国A股300指数为母指数，构建出年化收益表现紧跟母指数的标普中国A股300巴黎协定和气候转型（PACT）指数，为市场参与者提供了兼顾ESG与气候影响的选择，开启迈向净零经济之路。
　　主要结论
　　面对全球气候变化的物理风险和转型风险，如今世界各国都有支持向低碳经济转型的趋势。目前，全球范围内多家指数商发布了契合《巴黎协定》的相关指数，如欧盟提出的气候转型基准CTB和巴黎协议基准PAB，金融稳定理事会（FSB）设立的气候变化相关财务信息披露指南（TCFD）等。
　　标普PACT指数与标普中国A股300 PACT指数
　　标普PACT指数基于标普全球Trucost实体风险数据集，在满足CTB、PAB最低要求的同时响应TCFD框架，并纳入前瞻性1.5摄氏度情景契合转型轨迹模型，综合考虑额外的气候目标，采用仅包含气候/ESG直接相关的因子透明化数量优化模型，提高了气候/ESG因子的参与度。标普PACT指数首发于欧洲市场，2022年以来先后在亚太市场的中国香港和澳洲推出了相关指数。
　　标普中国A股300指数具有盈利能力筛选、板块平衡、排除受制裁的证券等独特优势，由其构建的CTB、PAB组合股票指数表现与母指数表现总体相近；在行业分布上，CTB和PAB指数都高配了金融、医疗保健和信息技术，同时低配了原材料、能源和公用事业。在碳强度自我脱碳轨迹和加强平均碳强度等气候目标表现上，CTB和PAB指数均达到期望水平。
　　指数投资价值
　　标普PACT指数具有优秀的投资价值，其利用前瞻性数据循环论证，符合未来可持续发展趋势。该指数满足了投资者对ESG和净零/1.5℃兼容指数的需求，同时在物理风险和范围3排放数据方面具有创新性，使投资组合符合减轻气候影响最恶劣情境的要求，在促进公司转型、引导资金流向气候领域和推动气候投融资政策等方面可发挥重要作用,为市场参与者提供了使投资组合符合有助于减轻气候影响最恶劣情境的选择，开启迈向净零经济之路。
　　风险提示：气候变化政策支持、市场波动