过去一周大类资产表现：国内债券>A股>美股>港股。
　　权益：
　　1）A股市场：先涨后跌，持续震荡。
　　本周A股市场先涨后跌，延续上周震荡态势。板块方面，极端高温天气再度来袭，电力需求加剧，煤炭、石化、电力等板块上涨；6月汽车销售数据延续强势表现，多重政策共同提振汽车消费需求，汽车板块涨幅居前。基本面上看，财新PMI和全球制造业PMI均显示国内外生产和需求恢复速度偏慢。总体而言，国内外经济形势仍对A股走势形成较大制约。
　　2）港股市场：较大幅度下跌。
　　本周港股市场先涨后跌，后半周跌幅较大，指数整体下行。主要板块均转入调整；6月百强房企销售额同比较大幅度走弱，地产链相关板块跌幅居前。美联储加息预期再起，美国、欧洲、日韩股市同步下跌。全球市场共振下，港股连续多日下跌。
　　3）美股和其他：美股三大指数、欧洲主要股市整体下跌。
　　周初，大三指数表现较为强劲，但周三美联储6月FOMC会议纪要显示态度偏鹰，周四6月ADP就业人数超预期，增加美联储加息的可能性，美股开始由涨转跌。周五公布的6月非农就业报告虽然显示非农就业增长放慢，但平均时薪的同比和环比增速都高于预期，美股继续下跌。
　　债券：
　　1）国内：市场流动性充裕，短端收益率明显下行。
　　跨月过后资金面重回宽松，隔夜加权利率和七天加权利率均明显回落，短端收益率大幅下行。目前市场依然博弈稳经济的强刺激政策是否出台，再加上目前经济基本面显示经济表现“最坏”的时候已经过去，长端利率下行受限。
　　2）海外：欧美主要国家10债收益率明显上行。
　　受劳动力市场和服务业数据强势提振、美联储6月政策会议的会议记录显示美联储态度偏鹰等影响，加息预期高涨，美国10债收益率显著上行。欧洲方面，全球主要央行在更长时期内保持更高利率的预期上升，欧洲主要国家10债收益率整体上行。
　　大宗：
　　国际原油价格大涨、黄金价格先降后升。
　　本周，受全球两个最大的石油出口国沙特阿拉伯和俄罗斯深化石油8月减产的影响，市场预期原油供应趋紧，原油价格大涨。黄金方面，前半周美国就业市场强劲且美联储态度偏鹰，黄金价格下跌，周五公布非农新增就业数据后，黄金价格强势反弹，本周整体收涨。
　　外汇：
　　美元回落，人民币汇率出现阶段性反弹。
　　前半周，美联储6月会议记录和ADP新增就业人数强化了市场对美联储再次加息的预期，美元指数攀升。但周五美国6月非农数据公布后，市场重新博弈加息预期，美元转降。本周人民币汇率依然维持相对弱势，但受益于国内主要银行适当下调境内美元存款利率以及内地强刺激经济政策出台的博弈，人民币出现阶段性反弹。
　　风险提示：海外经济衰退超预期。