策略摘要
　　建议观望。PP开工维持高位，PE开工偏低，后续8月检修量级快速缩小，新增装置则关注PP后续东华能源的投产进度。海外检修变动不大，但开工已上一个台阶，因此聚烯烃的进口窗口压力较大。下游开工及订单仍表现一般，聚烯烃中游环节季节性去库速率已放缓。近日政策端推进家居消费，市场有刺激预期，关注相关的包装、注塑等需求提升的实际兑现情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存70万吨，较上周五+6.5万吨，供应端压力仍在。
　　基差方面，PE华东基差-40，PP华东基差-20，基差持续走弱。
　　生产利润及国内开工方面，LL原油制生产利润略有盈利，PP原油制生产利润持续亏损，PDH制PP生产利润维持高位。卓创PE开工率83.7%（-0.9%），PP开工率86.8%（+0.4%），近一个月PP开工仍在增长维持高位，PE开工降幅较明显。
　　进出口方面，PE进口窗口重新打开，PP进口窗口在盈亏平衡点附近，进口窗口限制反弹空间。
　　下游复苏情况一般，订单依然偏弱，厂家主要消化前期备的库存。
　　■策略
　　近日政策端推进家居消费，市场有刺激预期，关注相关的包装、注塑等需求提升的实际兑现情况。暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，经济恢复预期及宏观氛围变动