策略摘要
　　油脂观点
　　■市场分析
　　本周三大油脂期货盘面周一大涨后震荡下跌，菜籽油表现较为强势，棕榈油表现较弱。6月30日晚，美国农业部发布季度库存报告和种植面积报告，数据远超出机构的预期区间，报告公布后，CBOT大豆大幅上涨。周一在外部利多带动下，油脂油料板块大幅上涨。而后市场预测马来西亚MPOB6月报告库存会增长压制油脂上涨空间，棕榈油带动油脂小幅回调。
　　后市看，豆油方面，6月30日晚，美国农业部发布季度库存报告和种植面积报告，数据显示截至2023年6月1日，美国旧作大豆库存总量为7.96亿蒲式耳，同比减少18%；美国2023年大豆种植面积为8350.5万英亩，同比减少5%。数据远超出机构的预期区间，报告公布后，CBOT美豆大幅上涨，美豆油涨停。美豆产区天气情况仍是市场关注的焦点，近期的降雨改善了美国中西部的土壤墒情，但是作物需要更多降雨。未来两周中西部中部和南部将出现更多阵雨,气温温和。但是在中西部北部地区，降水量可能低于正常水平，意味着作物可能仍面临生长压力。国内方面，大豆压榨量下降，供应下降，但消费恢复不够理想，而且学校陆续放假，近期消费难有亮点。油厂豆一提货偏弱，库存有所累积，不过在盘面走稳且邻近区域基差由跌转稳的带动下，市场情绪转稳，现货7~8月货源有成交，贸易商继续回补之前空单，集团客户也有少量采购。整体看，因供应端利好，美豆中长期看涨，提振国内油脂市场。进入三季度，中秋、国庆两节备货也会带动豆油需求，预计豆油在短期回调后将会震荡偏强。
　　棕榈油方面，7月10日，马来西亚棕榈油局将发布6月MPOB报告，据调查显示，截至6月底，马来西亚棕榈油库存料达到186万吨的四个月高点，较上个月增加约10.5%，因出口迟滞。船运机构公布的马来6月出口数据下滑也验证了消费的低迷。马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产量预估减少7.39%，受天气干旱影响，产地产量会受到影响。国内7月到港增加，贸易商回补空单后，成交继续转淡，随着后面到港，预计短期内棕榈油基差稳中偏弱运行。整体看，厄尔尼诺天气短期不会对棕榈油的产量有太大影响，更多是体现在明年的产量上，棕榈油中长期有向好基础；短期因马来库存增加预期小幅回调后，棕榈油将在中国、印度需求改善的影响下震荡偏强运行。
　　菜籽油方面，本周加菜籽震荡上涨，因北美油籽产区天气干旱，支撑油籽走势。加拿大萨斯喀彻温省政府表示，由于炎热干燥的天气，该省22%的油籽比正常生长提前，而且需要降雨。6月30日，美国农业部小幅提高23/24年度加菜籽面积的预估，对单产的预估选取的数据是正常年份高单产的水平，显著高于2021年及2022年的水平。然而当前的天气数据并不支持如此高的单产，预计7月将对单产与产量进行下调，产量或向22/23年度靠拢，甚至更低，届时对菜油行情有提振。国内菜油仍处于高库存状态，但随着沿海菜籽压榨量下滑，菜油库存将缓慢下降。菜油需求复苏趋势确定，综合看，菜籽进口高峰已过，三季度到港压力较小，菜豆油价差仍处于中性偏低水平，有望对豆油部分替代，价格重心有望缓慢抬升。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　无