招商基金蔡振：2014年7月加入招商基金管理有限公司量化投资部,曾任ETF专员、研究员，主要从事量化投资策略的研究。现任招商中证1000指数增强型证券投资基金、招商中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金等七只基金的基金经理，共计155.43亿元。
　　指增产品的投资策略：蔡振所管指增产品的增强策略由两大类模型组成，一种是用于分辨投资机会的价值模型，运用量化手段精选个股进行投资；另一种是判断风格大势的趋势模型。两类模型相辅相成，最终构成了较为稳健的指数增强策略。
　　收益风险特征：超额收益上兼顾业绩与回撤。长期以来控回撤能力优秀：招商中证1000指数增强的控回撤能力优秀，长期下超额收益的最大回撤仅为1.70%，同类排名第一。今年以来增强效果突出：招商中证1000指数增强今年以来的超额收益达4.99%，在20只2023年之前成立的中证1000指增产品中位列第一。同期招商中证1000增强策略ETF的超额收益突出。
　　持仓特色：早期行业特征突出，近期偏向均衡配置：招商中证1000指数增强早期重点超配银行、非银金融、食品饮料等行业；近期，基金行业的超配比例均有所下降，更加偏好行业均衡；长期偏好盈利与成长：招商中证1000指数增强偏好配置盈利与成长风格，此外还会增配一定的分析师预期变化；蔡振就任后，基金在成长风格的暴露情况进一步加强；重仓股轮动较快，持股周期普遍在2个季度以下。
　　基金收益贡献的拆分：交易贡献较多超额收益：自蔡振就任以来，交易等其他累积超额收益长期突出，而行业、个股等收益贡献较少，表明基金的超额收益难以被行业或选股等传统方法简单划分，相比之下，交易对超额收益的贡献度突出；短期、长期均把控：部分行业短期业绩突出，另一部分行业更加看重长期稳健收益；Alpha、Beta均看重：基金在擅长行业内具有较强的Alpha获取能力，也会同步看重行业的Beta收益。
　　风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。