月底公布的6月国内制造业PMI环比回升0.2个百分点至49%，PMI结束3个月下行趋势企稳，但仍位于枯荣线下方;目前国内经济仍较为疲弱，强刺激政策未出台，政策预期落空后铜价承压。基本面方面，7月炼厂检修结束，国内精铜产量或环比修复，上周上期所铜库存增加7889吨至6.8万吨，国内铜库存结束此前持续降库趋势，库存有所回升;但目前库存量仍处于较低位置，而且在新能源领域高增长的提振下，国内铜消费有韧性。预计铜价将延续震荡运行。