铝：★☆☆（仓单极低暂抑制下行，但供给端压力增加，铝价重心下移难免）
　　美联储会议纪要显示几乎所有美联储官员都预计年内还会加息，刺激美元指数走强，打击外盘铝价。LME三月期铝价跌1.52%至2137美元/吨。国内夜盘在小幅波动，沪铝主力2308会议开盘后短暂下探后反弹，小幅收高于17885元/吨。早间现货市场交投稍有提升，持货商甩货情况较普遍，下游逢低补货，但市场采购量有限，市场表现为出多接少。华东市场主流成交价格在18270元/吨上下，较期货升水30左右。广东主流成交价格在18460元/吨上下。云南电解铝厂复产助力产量加速回升，而消费进一步走弱逐步向铝加工厂传导，加工企业开工率下降则导致铝棒等初级产品消费走弱，电解铝厂铸锭量有回升趋势。供需基本面的走弱逐步在库存上有所体现，对铝价的压力也趋增。因此铝价重心下游难免，建议反弹做空思路。仍需警惕极低的期货仓单带来的挤仓风险。
　　铜：★☆☆（铜价延续震荡运行）
　　隔夜铜价震荡运行，主力2308合约收于67950元/吨，涨幅0.28%。月底公布的6月国内制造业PMI环比回升0.2个百分点至49%，PMI结束3个月下行趋势企稳，但仍位于枯荣线下方；目前国内经济仍较为疲弱，强刺激政策未出台，政策预期落空后铜价承压。基本面方面，7月炼厂检修结束，国内精铜产量或环比修复，上周上期所铜库存增加7889吨至6.8万吨，国内铜库存结束此前持续降库趋势，库存有所回升；但目前库存量仍处于较低位置，而且在新能源领域高增长的提振下，国内铜消费有韧性。预计铜价将延续震荡运行。
　　镍：★☆☆（供应过剩预期下，镍价逢高沽空）
　　隔夜镍价大幅上涨，主力2308合约收于164340元/吨，涨幅3.82%。因按当前市场硫酸镍价格生产电积镍成本约在15万左右，镍价下方存支撑。但是近期印尼地区硫酸镍即将到达张家港，短期内硫酸镍上涨动力下降；随着印尼镍中间品新增产能持续放量，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。上周上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充。据Mysteel统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。