棉花观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2309合约16785元/吨，较前日上涨125元/吨，涨幅0.75%。持仓量477822手，仓单数13242张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17058元/吨，较前日上涨24元/吨。现货基差CF09+270，较前日下跌100元/吨。全国均价17367元/吨，较前日上涨63元/吨。现货基差CF09+580，较前日下跌60。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约6732吨，其中主要包括古吉拉特邦2550吨，马哈拉施特拉邦2040吨和特伦甘纳邦510吨。据印度农业部统计，截至6月30日，印度新棉种植面积达405万公顷，同比（470万公顷）落后约14%，播种进度持续处于近年中等偏慢水平。具体从各棉区植棉情况来看，北部棉区新棉面积达153万公顷，同比领先约5%；中部棉区面积在188万公顷，同比落后约13%，其中马哈拉施特拉邦同比减幅近3/4，古吉拉特邦同比增加超1/5，中央邦同比增幅约1.5倍；南部棉区新棉面积在62万公顷，同比减少43%。USDA发布2023/24年度主要作物实播面积报告，全美植棉面积1108.7万英亩，略低于3月底意向面积，同比减少近20%。在17个主要植棉州中，仅堪萨斯州植棉面积同比小幅增加，其他各州均出现不同幅度的减少，其中以最大棉区得州减量最为明显，同比减少176.6万英亩。美国天气方面，近日西得州多地为晴间多云，气温在27-32摄氏度，据气象部门消息，近日遭遇雷暴的概率在30-60%，进而或给局地带来降雨天气。至本周当地气温或有望降低，给棉株生长带来一定利好。近日得州南部地区潮湿炎热，气温在40-46摄氏度，促使作物生长加快，部分灌溉不及时的棉田受到一定不利影响。近期在晴朗天气的加持之下，格兰德流域地区的粮食收获进度或将保持稳定，棉农也将计划按需施肥。近日孟菲斯多地日间气温在32-38摄氏度，不少地区发布了高温预警。其中上周末局地遭遇雷暴，预计降雨量在10-25mm。从新棉生长情况来看，部分作物已经进入花期，对灌溉需求有所增强。
　　昨日郑棉期价震荡上行，近期棉花现货价格继续上涨，下游采购仍以刚需为主。目前来看，国内新疆棉的面积减幅在8%-10%左右，市场对于本年度数据的紧张已基本形成共识，且上年利润较好新年度新疆产能有所增加，抢收预期强烈，总体来看后期价格易涨难跌。后期需持续关注国内出口和下游订单数据，以及三季度的海内外主产区天气情况，此外还有宏观层面的影响因素。如果天气端再度出现问题，下半年棉价仍有上涨空间。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5262元/吨，较前日上涨78，涨幅1.50%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5300元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+40，相较前一日下跌30。山东地区“月亮”针叶浆5350元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+90，相较前一日下跌30。山东地区“马牌”针叶浆5350元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+90，相较前一日下跌30。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+690，相较前一日下跌80。
　　近期市场资讯，昨日进口针叶浆、阔叶浆现货市场价格走势各异，各地区价格涨跌均有，与当地供需情况、业者出货心态及盘面有关；进口本色浆广东地区价格受需求偏弱影响，业者窄幅下调浆价；进口化机浆现货市场价格相对平稳，业者疲于调整浆价，交付前期合同为主。生活用纸市场行情震荡偏弱，纸企出货节奏一般。北方地区行情弱势盘整，零星低价出现，成交重心下移，下游采买谨慎。华南地区纸价明稳暗降，区间内偏弱运行，纸企出货节奏一般；川渝地区纸价暂稳整理，部分纸企或有检修计划，供需变化有限。
　　昨日纸浆期价震荡上行，但下游观望氛围依然浓厚，成交依旧略显清淡。综合来看，目前在国内各个港口纸浆库存高企且下游拿货意愿不大的情况下，纸浆价格难有明显回升，汇率变化对纸浆价格支持有限，后期需要关注近期政府是否会出具有效提振消费的政策。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6832元/吨，环比上涨102元/吨，涨幅1.52%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7050元/吨，较环比上涨60，现货基差SRO9+220，环比下跌40。云南昆明地区白糖现货成交价6840元/吨，环比上涨40，现货基差SRO9+10，环比下跌60。
　　近期市场咨询，印度农业和农民福利部公布了秋收作物面积覆盖的进展情况，截至2023年6月30日，甘蔗播种面积为544万公顷。印度2023-24榨季的期初糖库存预计将接近600万吨。预计2022-23榨季的糖产量将同比减少320万吨，为3270万吨。大约430万吨的糖被用于乙醇生产，同比增加70万吨。预计本榨季的糖消费量为2750万吨。据印度气象部门称，季风目前处于加速活跃阶段，预计未来几天几个主产邦将迎来强降雨。
　　昨日白糖期价震荡上行，现货报价略有上涨。整体来看，下