策略摘要
　　锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，关注消费端开工情况，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-5.75美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨220元/吨至20470元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至280元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨230元/吨至20330元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平为140元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨230元/吨至20410元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平为220元/吨。
　　期货方面：昨日国内锌价维持震荡，社会库存小幅增加。供应方面，考虑到进口矿石的补充，矿端整体供应相对稳定，而由于冶炼利润仍相对承压，加之副产品的硫酸价格不断下行，胀库现象较为严重，预计国内锌锭冶炼生产积极性减弱，但进口锌锭的流入对锌锭供应有所补充。消费方面，当前锌锭下游实际新增订单及终端需求相对偏弱，但国内经济政策维持宽松向好，重点关注地产、基建等方面政策刺激情况，镀锌板块开工或有所回暖。
　　库存方面：截至2023年7月3日，SMM七地锌锭库存总量为11.64万吨，较上周增加0.07万吨。截止2023年7月3日，LME锌库存为80275吨，较上一交易日减少550吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。