618期间空调零售端表现亮眼，大促结束之后企业普遍调整7月排产计划，奥维数据显示内销排产同比增长30.9%，同比增速较之前版本数据提升24 pcts。同时，扫地机器人观点愈发明朗，建议关注龙头企业；此外，MiniLED电视进入放量区间，建议关注相关产业链机会。
　　一：周观点：7月空调排产指引上调，关注空调、扫地机投资机会
　　1、7月空调排产指引上调，继续关注空调产业链机会
　　618期间空调量额齐升表现亮眼，7月空调行业排产指引显著上调。据奥维云网数据，今年618期间空调全渠道零售量1195万台，同比+35.9%，零售额411亿元，同比+38.0%，呈现出量额齐升的高景气态势。618结束之后，空调企业普遍开始调整排产计划，据奥维云网数据，7月份空调企业总排产1483万台，其中内销排产1052万台，同比+30.9%，出口排产431万台，同比+12.6%，相较之前的版本数据，同比增速提升24 pcts。
　　换新周期开启+渠道库存回补+高温天气催化+去年低基数，是拉动空调表现亮眼的核心原因：1）家电下乡开启换新周期，商务部将2023年定为消费提振年，6月9日商务部等四部门共同发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，扎实推进家电下乡。2）渠道库存回补，年初至今空调排产持续高增长，高温天气和618年中大促带动下，经销商备货信心高涨。3）高温天气催化，全国多地出现高温天气，北京、天津、河北、山东、河南北部和东部等地最高气温达到37~39℃，部分地区最高气温达40℃左右；4）去年同期基数较低，618期间空调终端销售超预期，跟去年疫情影响基数较低也有一定关系。
　　投资建议：一线标的继续推荐格力电器、美的集团、海信家电，二线标的建议关注长虹美菱，上游零部件推荐盾安环境、三花智控。
　　风险提示：地产需求不及预期，原材料价格大幅上涨等。
　　2、扫地机器人拐点已至，关注国内和海外双线机会
　　国内扫地机以价换量趋势明朗。奥维数据显示扫地机行业618期间销额同比+6%，销量同比+5%；5月份销额同比+10%，销量同比+11%，剔除去年10月因双11错期导致的增长之外，今年5月和618为近一年来销额和销量的首次同比转正。以自清洁为代表的全能机型均价有所下调，产品形态、功能稳定之下，行业重回放量，从而驱动渗透率拐点。
　　海外扫地机器人需求有所复苏。进入Q2之后，海外扫地机器人需求有所回暖，尤其欧洲进入低基数周期之后，增速回升具备较高确定性。据久谦数据，4-5月石头品牌美国亚马逊销额同比+79%/+50%，德国亚马逊销额同比-8%/-1%；科沃斯美国亚马逊销额同比+43%/-8%，德国亚马逊销额同比+148%/+89%。
　　投资建议：关注龙头布局机会。石头科技欧洲Q2低基数下开始复苏，北美延续份额提升趋势，亚太回暖，同时国内618表现亮眼，奥维数据显示线上销额同比+18%，关注7月海外亚马逊Primeday表现。科沃斯天极网报道科沃斯品牌618期间全渠道零售额同比+25%，国内线下+海外市场开始进入渠道建设收获期，开始贡献增量。
　　风险提示：行业需求不及预期，竞争格局加剧，原材料价格大幅上涨等。
　　3、MiniLED电视放量，技术变革推动产业升级
　　上游芯片微型化快速降本，叠加中游封装良率提升，共同推动MiniLED家用显示场景放量。MiniLED背光技术推动电视进入高亮度、高分辨率、高对比度的发展快车道，国内市场仅用3年时间大幅超越OLED电视渗透率，据奥维数据统计，618期间国内MiniLED电视销量和销售额渗透率分别突破3%和10%，大幅超越OLED电视销量和销售额渗透率。海外市场据LEDInside统计，MiniLED电视2022-2026年将从460万台激增到3200万台，MiniLED直显场景2022-2026年行业规模将从42亿美元增长至95亿美元。
　　投资建议：上游建议关注芯片、封装龙头兆驰股份，下游重点推荐海信视像。兆驰股份打造LED全产业链一体化，形成上游芯片、COB显示封装、中游背光模组、下游电视机ODM布局，市场终端MiniLED电视和直显放量，带动上游受益，5-6月份LED芯片/封装环节纷纷涨价、公司扩产推动量价齐增，业绩表现持续超预期；海信视像宣布ULED电视（以MiniLED电视为主）2023年海外出货量冲击100万台目标，高端产品线放量超市场预期，推动公司全球市场份额持续提升，据Trend Force统计，海信视像二季度全球电视出货量大幅增长33%，表现远超日韩品牌。
　　风险提示：需求不及预期，面板价格大幅波动等。
　　二、重点事件及公司公告：
　　本周重点事件及公司公告包括中国制造业6月PMI指数发布、松下计划在中国为小米代工家用空调、小熊电器股东减持股份预披露公告、东方电热全资子公司预中标公告、德昌股份对外投资公告、石头科技股份回购进展公告等。数据跟踪方面，建议关注产业在线白电排产数据、洛图科技618期间中国智能投影数据等。
　　三、外资“北上”动态
　　本周陆股通增持0.1%以上标的：美的集团、华帝股份、TCL科技。
　　风险提示：需求不及预期，原材料价格大幅上涨，行业竞争格局加剧等。