核心观点：
　　老窖古井等公司股东大会均表示对行业未来充满信心，本周全国多地持续高温有望对啤酒消费产生拉动，量贩零食渠道维持高景气度。近期多部门推动发布促进经济、消费增长政策，有望推动居民消费意愿回升，白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等的热销带动渠道信心回升，产业链将重回景气阶段，继续强烈看多白酒，啤酒，餐饮链投资机会。
　　【白酒】：泸州老窖运作将更加积极，古井贡酒改革深化提升
　　【啤酒】：高温天气持续，六月销量增速改善
　　【乳制品】：原奶成本同比回落，乳企利润率有望改善
　　【调味品&速冻】：23年行至过半，消费需求持续恢复态势
　　【软饮料&休闲食品】盐津铺子零食渠道超预期，量贩零食渠道维持高景气度
　　本周要点：
　　本周A股上涨，上证指数收于3202.06点，周变动+0.40%。食品饮料板块周变动-1.48%，表现弱于大盘1.88个百分点，位居申万一级行业分类第29位。
　　本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：肉制品（+0.51%），软饮料（+0.13%），保健品（-0.13%），啤酒（-1.15%），休闲食品（-1.16%），乳品（-1.29%），其他酒类（ -1.45% ），调味发酵品（ -3.00% ），白酒（ -3.77%），预加工食品（-4.86%）。
　　投资建议：持续看好白酒、啤酒、调味品、餐饮等板块今年的修复机会，在全面放开及经济回暖的基础下，把握三大主线。白酒：稳中向好趋势确定，从渠道动销+厂商运作维度继续看好茅五泸及古井，今世缘，洋河，汾酒等；餐饮&调味品：消费需求复苏+成本边际改善：重点看好绝味食品，安井食品，千味央厨，中炬高新，天味食品，宝立食品，安琪酵母；啤酒：线下消费场景恢复，高端结构提升，春节期间行业呈现淡季不淡特征，看好具备催化及渠道优势的燕京啤酒、青岛啤酒、华润啤酒。
　　【白酒】泸州老窖运作将更加积极，古井贡酒改革深化提升
　　泸州老窖运作将更加积极，古井贡酒改革深化提升。本周泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒召开股东大会，作为高端酒、地产酒及次高端龙头企业，均透露出积极的市场运作信号。据酒业家，泸州老窖指出面对酒业集中度提高的历史性机会窗口，现在是最好的机会，公司在供应链体系、效率体系、管理体系、文化体系、营销运营体系等方面几乎没有明显弱点，未来数年力争保持年增长20%。古井贡酒2023年目标积极，将坚定不移推进“战略5.0、运营五星级”方略，公司将顺应市场需求适时推出千元价位新品，在管理、品牌等方面继续加速加密、提速提高。酒鬼酒从去年进行营销模式调整以来，渠道已经度过适应期，费用改革成效初现，4-6月以来酒鬼酒的宴席推广、开瓶扫码、动销效果显著，明显超过去年，同时公司将重塑发展战略，内参要做强基地市场，酒鬼强化渠道能力。
　　珍惜低预期下的布局机会，下半年可以更加乐观。当前部分投资者对于消费升级的持续性展望谨慎，白酒板块3月以来出现明显回落，但从市场需求看却呈现逐步恢复的状态，且宴席用酒档次仍然稳定。近期酒企陆续召开股东大会，传递出积极的市场运作情况，且对未来信心十足。我们认为当前行业生态更加健康，龙头市占率提升及结构升级的逻辑仍然明确，下半年随着整体经济恢复可以更加乐观，重点推荐品牌优势突出的贵州茅台，泸州老窖，五粮液；动销表现优秀的地产酒龙头古井贡酒，山西汾酒，洋河股份，今世缘；具备较大潜力的次高端酒企舍得酒业、珍酒李渡、酒鬼酒等。
　　 【啤酒】：高温天气持续，六月销量增速改善
　　本周全国多地持续高温，中央气象台发布高温橙色预警，北京、天津、河北、山东、河南北部和东部等地最高气温有37℃至39℃，部分地区最高气温可达40℃左右。尽管存在高基数背景，但随着暑期旅游、高温天气等积极因素出现，渠道反馈青啤等行业龙头6月销量增速回升。啤酒具有大众品属性，相比海外市场我国结构升级、吨价提升依然空间较大，年初以来次高以上产品销量增速强劲。头部企业在本轮调整中估值已处于合理区间，23年PE约为30倍。独库公路热门景点有望加速推动疆内市场啤酒消费恢复，疆外乌苏全国化推广营销。从市场动销情况来看，当前库存水平较低，经销商备货信心较强，二季度啤酒行业产品结构有望进一步提升。包材方面，铝材、瓦楞纸、玻璃价格同比回落，部分对冲了麦芽等酿酒原料上涨压力，预计23H1成本压力小于H2。综合收入与成本变化趋势，二季度啤酒板块弹性空间较大。啤酒企业23年仍侧重中高档产品投入，预计结构化升级对利润率的拉动大于直接提价。基本面角度维持青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒并列第一判断，同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会。
　　 【乳制品】：原奶成本同比回落，乳企利润率有望改善
　　2023年初至今原奶同比降幅约5%，预计全年原奶价格中枢同比有望小幅回落，乳品生产企业成本压力得到缓解，预计二季度利润率有望得到改善。从竞争格局来看，低温乳企新乳业、光明乳业等公司23年加强了费效比考核，重视利润