2022年业绩情况：
　　公司2022年实现收入2.12亿元人民币，同比增长655%，收入来自药品销售、商业化许可费和专利等收入，耐立克实现销售1.82亿元；报告期内亏损8.83亿人民币，主要由研发费用和销售费用导致，其中研发费用为7.43亿元，同比略微减少；销售费用为1.57亿元，较上年增加1.1亿元。
　　关键产品研发进展顺利，即将开花结果：
　　奥雷巴替尼（耐立克？）于2021年11月在中国获批上市，22年实现销售1.82亿元，并以6%的价格降幅进入医保，预计23年迎来放量，有望实现3.6亿元，耐药的CML-CP适应症有望于1-2月内获批。其他高价值产品研发进展顺利，其中：1）新型口服Bcl-2选择性抑制剂APG-2575在中国进行的注册性试验有望于今年年底完成入组，2024年上半年NDA,25年开始商业化；2） APG-2575美国临床试验进展，目前和FDA进行积极沟通，即将进入注册性临床试验，2575市场空间。3）口服有效、高选择性靶向MDM2-p53 PPI的小分子抑制剂APG-115获得FDA授予的快速通道资格，该产品用于针对免疫治疗后复发难治、不可切除/转移性黑色素瘤，目前公司在中国和美国正进行多项二期临床试验；4）创新型小分子药物APG-1252目前已获得FDA授予的孤儿药资格认定，用于治疗SCLC，目前在美国/澳洲进行联合紫杉醇针对SCLC的II期试验，于中国进行联合奥西替尼治疗NSCLC的II期研究，单药或联合用药治疗R/RNHL的临床试验目前进入II期；5）新型小分子细胞凋亡蛋白抑制因子抑制剂APG-1387在中国进行的针对初治慢性乙型肝炎的II期试验进行中，分别在美国和中国进行的联合帕博利珠单抗针对实体瘤II期试验顺利进行。
　　再次覆盖给予买入评级,目标价29.85港元
　　耐立克有望快速放量，加上现金14亿元，足够维持公司持续经营，公司专注于细胞凋亡领域，创新管线独特，随着核心产品如2575在中美的研发持续推进并商业化，公司业绩将快速增长。预计公司2023-2024年收入分别是人民币4.25亿元、6.91亿元，净利润分别为人民币-6.96亿元、-5.9亿元，根据DCF模型，给予公司目标价29.85港元，较现价有46%的上涨空间，给予“买入”评级。