6月百强房企销售金额同比-27.6%，环比+9.5%。根据克而瑞数据监测，2023年6月百强房企全口径销售金额6015亿元，同比-27.6%，环比+9.5%，全口径面积3235万方，同比-32.1%，环比+9.6%。累计来看，1-6月累计销售金额34563亿元，同比-0.4%，累计销售面积19319万方，同比-13.9%。6月楼市成色欠佳，重点30城住宅成交面积环比-9%，同比-25%，上半年30城销售面积累计同比+17%，增幅较上个月收窄13pp。供需两端制约之下，上半年楼市复苏动能放缓。
　　优质房企销售保持韧性，企业格局分化延续。百强房企中不到3成单月业绩同比增长，约半数环比正增长。TOP10房企操盘金额门槛同比增长15.3%，TOP20增长4.7%，TOP30和TOP50分别同比降低15.8%和10.8%，腰部企业业绩呈现下滑。1-6月累计销售表现较好的房企包括：越秀（+71%）、华发（+56%）、建发（+54%）、中交（+52%）、华润（+41%）、招商（+40%）、滨江（+35%）、中海（+30%）。6月单月销售同比表现较好的房企包括：中交（+16%）、建发（+13%）、越秀（-4%）、万科（-15%）、华发（-17%）、保利（-20%）。6月单月销售环比表现较好的房企包括：华侨城（+84%）、华发（+60%）、建发（+20%）、城建（+19%）、绿城（+17%）、中海（+12%）。
　　重点城市土拍热度延续，溢价率水平维持高位。6月截止26日全国300城土地供应建筑面积1.0亿平米，同比-24%，降幅收窄13pp，随着大批城市首轮预供地到期，供地规模升至年内新高。土地成交建筑面积4984万平米，同比-48%，降幅有所扩大，环比下降近10%。北京、苏州、杭州、成都等城市在月内完成土拍，6月份平均溢价率达到8.3%。但城市之间冷热明显分化，北京、杭州、成都、广州等热度延续，月内平均溢价率均在7%以上，部分城市土拍热度回落，如苏州平均溢价率为2%，较上轮降低了7pp，南京、厦门0溢价。随着较多素质相对一般的地块进入市场，流拍率提升至15.5%。下半年随着地方供地规模的进一步增加，预计土地流拍率将继续维持年内高位。
　　6月房企投资依旧谨慎，民企投资有所复苏。据克而瑞统计，截至6月末百强房企新增土储货值、投资金额和建面合计分别为14120亿元、6952亿元和6178万平方米，分别下滑12%、9%和15%，企业整体投资依旧谨慎。拿地企业仍以头部央国企为主，上半年新增拿地金额TOP100企业中，央国企拿地金额占比60%，城投平台以及民企拿地金额占比分别为18%和22%，民企数量增多、城投数量减少。截止6月末，新增货值超过百亿的房企为32家，同比减少8家，华润、滨江和万科位列前三。百强房企新增货值46%集中于TOP10房企，TOP11-20强新增货值占比15%，TOP21-30强占比9%。
　　投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。
　　风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。