本报告导读：
　　光伏组件及风机价格持续下行背景下新能源建设成本持续下降，CCER重启有望推动绿电环境价值逐步显现。
　　摘要：
　　新能源建设成本持续下行，装机有望迎来放量阶段。据InfoLinkConsulting统计，2023年6月以来光伏产业链主要产品价格均出现明显下降：截至6月28日，单面PERC组件价格约1.40元/W，周环比-0.03元/W，部分厂商已开始提供低于1.3元/W以下的价格。据水电水利规划设计总院发布《中国可再生能源发展报告2022》：随着陆上大兆瓦机组推广应用，主机价格呈现进一步下降趋势，预计陆风项目整体单位造价指标仍有一定下降空间。水电水利规划设计总院预计2023年我国新增风电/光伏并网装机60/100 GW左右。我们预计随着建设成本持续下行，新能源新增装机和投资增速有望进一步提升。
　　CCER重启在即，新能源项目环境溢价有望逐步显现。生态环境部6月例行新闻发布会提出：1）全国统一的自愿减排注册登记系统和交易系统已完成初步验收且具备了上线运行的基本条件，力争2023年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易（CCER）市场；2）推进自愿减排交易市场建设，有利于激励更广泛的行业、企业参与温室气体减排行动。2023年以来各地政策持续完善绿电、绿证、碳排放权交易等机制衔接，我们认为随着全国碳市场覆盖行业范围逐步扩大，CCER等交易机制有望助力绿电环境属性溢价显现。
　　投资建议：维持“增持”评级，能源转型机遇期把握成长与价值双重主线。（1）火电：火电盈利与扩表周期共振，迎峰度夏电力供需偏紧、改革预期有望升温，推荐华电国际电力股份（H）、国电电力、申能股份、内蒙华电、华能国际、粤电力A；（2）新能源：收益率预期修正、项目转化加速，推荐云南能投、广宇发展、三峡能源；（3）水电：把握大水电价值属性，推荐川投能源、长江电力；（4）核电：长期隐含回报率值得关注，推荐中国核电、中国广核。
　　市场回顾：上周水电（+0.49%）、火电（+3.19%）、风电（+2.26%）、光伏（+3.91%）、燃气（+3.31%），相对沪深300分别+1.05%、+3.74%、+2.82%、+4.47%、+3.87%。电力行业涨幅第一的公司为深南电A(+28.35%)，燃气行业涨幅第一的公司为百川能源(+9.88%)。
　　风险因素：用电需求不及预期，新能源装机进度低于预期，煤价超预期，市场电价上涨不及预期，煤电价格传导机制推进低于预期等