一周市场回顾。本周沪深300指数下跌0.56%，环保指数上涨2.85%，周相对收益率3.41%。电力及公用事业指数上涨2.40%，周相对收益率2.96%。在31个申万一级行业中分别排名第5和第9。科学服务周上涨0.37%。
　　本周专题：CCER年内有望重启，受益标的营收弹性几何？
　　6月29日的生态环境部6月例会上，新闻发言人表示启动自愿减排交易市场所需的基础设施已基本搭建完成，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。本周我们就以下几个问题对CCER机制进行全面梳理：
　　 1）为何暂停、何时重启？：因交易量小、个别项目不够规范、价格波动大、供需不平衡而暂停，为服务2023年全国碳市场的第二履约期，当年有望重启。
　　2）现阶段量价、供需情况？：据复旦大学可持续发展研究中心数据，目前全国碳市场CCER价格约为55元/吨与CEA价格几乎持平，昭示着CCER较为稀缺处于供不应求状态，未来有进一步提价的潜力。
　　3）有哪些潜在获益方向？：林业、可再生能源和甲烷减排是三大主线，环卫电动车、分布式光伏等有望入选新方法学；二氧化碳在线监测仪器的需求量亦有望提振。
　　4）获益标的弹性如何？：林业碳汇（岳阳林纸）和甲烷处理（百川畅银）相关的上市公司弹性较大，垃圾焚烧因公司体量问题获益弹性不足。但考虑到CCER项目开发具有一定周期性，相关营收很难在短时间内集中体现在报表端，故该测算仅作为终局测算的参考。
　　投资策略。环保行业：我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐雪迪龙、瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。
　　电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，推荐火转绿运营商华能国际、福能股份；绿电运营商芯能科技、南网能源、三峡能源、太阳能、新天绿能；核电龙头中国核电。建议关注华电国际，地方性运营商宝新能源/粤电力A/浙能电力/皖能电力/申能股份等；2、电网方面建议关注平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等。
　　科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、海能技术、泰坦科技、阿拉丁，建议关注禾信仪器、新芝生物。
　　风险提示：市场竞争加剧；用电量增速不及预期；政策推进不及预期；项目建设受地方财政压力影响；电价下调；天然气终端售价下调。CCER备案重启不及预期；CCER交易规则及方法学出现重大变更