一周概览
　　居民消费出行指标维持较高景气度，工业生产有所放缓，地产成交在高基数下同比仍较疲软。5月工业企业利润率边际改善、总体盈利仍偏弱，6月制造业PMI小幅上升但仍处收缩区间；此外，央行2Q例会提出延续实施普惠小微贷款支持工具和保交楼贷款支持计划。
　　高频经济活动跟踪
　　居民出行指标仍在高位，工业生产总体放缓，端午假期后地产成交同比仍在低位。居民交通出行景气度仍在高位：18城地铁客运量环比微跌0.4%，高于21/19年同期16.7%/11.6%；国内航班数/国际航班数环比上行2.0%/3.5%，分别为19年均值的118.1%/58.3%。消费方面，上周电影票房环比大幅回升221.5%；乘用车销量环比上行30.6%、高于21年同期45.3%。出口方面，6月至今外贸需求环比修复但同比走弱，华泰出口需求日度指数（HDET）6月录得-14.1%的同比增长。物流有所降温，整车货运/公共物流园区吞吐指数环比下行5.7%/5.3%。工业生产大多保持稳健：焦化企业开工率环比下降0.8个百分点，但水泥/半钢胎企业开工率环比微升0.1/0.5个百分点。地产成交仍不强：上周30城商品房成交面积较21/22年同期下行31.5%/34.3%；26城二手房成交面积同比上行2.4%，但仍低于21年同期13%；6月19-25日，土地成交面积同比低于去年近3成。
　　价格指标及变化
　　国际油价环比上升，国内原材料价格表现分化，农产品价格小幅回撤。上周布伦特油价环比上行1.4%至74.9美元/桶。国内原材料焦煤/螺纹钢价格环比上行2.4%/0.9%，但铜/水泥价格环比回落2.8%/1.7%。中游化工品聚乙烯/尿素价格环比下行0.2%/2.0%，但丁苯橡胶价格环比上行0.9%。运价仍处低位，上周BDI/CCFI指数环比回落12.0%/2.6%，且同比跌幅仍深。上周农产品价格指数环比回落1.1%，主要受猪肉价格下跌0.8%拖累。
　　金融市场及资金成本变化
　　银行间流动性趋紧，人民币兑美元汇率环比回撤。短期内资金面趋紧，R007/DR007分别大幅上行91.0/22.9个基点。国债收益率曲线趋平，1/10年期国债收益率小幅下行5/3个基点；企业债收益率整体下行。融资方面，上周股权融资额、房地产债券发行金额均环比回落，但海外债发行金额环比上行。上周人民币兑美元汇率环比回撤0.9%，兑一篮子货币小幅回撤0.1%。
　　上周主要宏观数据与事件回顾
　　数据方面：1）5月工业企业营收增速较4月的3.8%回落至-1.5%，但企业利润率边际改善，带动利润降幅由4月的18.2%收窄至12.5%。2）6月制造业PMI较5月小幅回升0.2个百分点至49%，非制造业PMI较5月下行1.3个百分点至53.2%。事件方面：1）央行2Q例会指出周期性货币政策强调加大逆周期调节力度，结构性政策提出保持再贷款再贴现工具的稳定性；7月1日宣布潘功胜任央行党委书记。2）第十届夏季达沃斯论坛在天津举行，多国政要访华。3）6月29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，采取针对性措施提振家居链条消费。4）广州、连云港、佛山和嘉兴等多地提高住房公积金额度。
　　本周宏观主要观察点
　　本周将发布6月外储数据（7月7日），我们预6月外储或将小幅上升。
　　风险提示：稳增长政策力度不及预期、外需回落超预期。