行情回顾
　　本周轻工制造行业指数上涨2.41%，跑赢大盘2.97pct；造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周沪深300指数下跌0.56%，轻工制造(申万)指数上涨2.41%，跑赢沪深300指数2.97pct，在28个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块上涨2.34%，跑赢大盘2.90pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、包装印刷和文娱用品板块，分别上涨3.83%、2.34%、1.44%、0.52%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价维稳，外废价格分化；纸浆外盘报价走势分化、现货价格均有下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）维稳；美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，日废OCC东南亚主港CIF价格下跌5美元/吨；（2）本周阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌37元/吨、针叶木浆现货价格下跌35元/吨；2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。
　　本周铜版纸价格维稳，其余纸种价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌46元/吨，铜版纸价格维稳，白卡纸价格下跌18元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌45元/吨。
　　本周铜版纸盈利水平增加，包装纸盈利水平分化，双胶纸盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约11-23元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约17-27元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企下降约5元/吨，小型纸企增加约20元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加约8元/吨，低档箱板纸下降约29元/吨。
　　 2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%。（1）机制纸及纸板2023年1-5月累计产量5544.8万吨，同比下降1.0%；（2）经剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-5月累计同比增加23.7%；出口量方面，1-5月累计同比增加8.3%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险