行业部分：
　　重组胶原进阶，下游应用拓宽至医美
　　行业进入者逐渐增加，共同推动市场教育
　　目前重组胶原蛋白注射针剂仅有锦波生物的薇旖美一款，但近年新产品有望得到陆续获批，例如巨子生物制剂类产品、以及江苏创健械三重组胶原蛋白植入剂有望2024年取证，我们认为重组胶原原料厂商加码医美领域，有望持续推动行业的渠道认知和市场教育
　　锦波生物重组胶原械三产品首获NMPA批准
　　2021年6月NMPA批准了锦波生物“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”上市，为首个重组胶原蛋白械三号产品，其具有以下特点：1）100%匹配氨基酸序列：国际首次高通量筛选出人Ⅲ型胶原蛋白核心功能区；通过生物合成制备出氨基酸序列的重复单元与人胶原蛋白功能区100%相同。2）独有0.15纳米清晰度三螺旋结构：联合中科院生物物理所，国际首次解析出人Ⅲ型胶原蛋白功能区原子结构，结构特征且呈164.88°柔性弯曲。相关研究数据已被国际蛋白数据库（PDB）收录，PDB结构数据收录号：6A0A、6A0C。3）183%天然高活性：产品的氨基酸序列重复单元与人胶原蛋白功能区100%相同，且结构特征呈现164.88%柔弯曲（高活性功能区特种），使得产品具备较好的生物相容性，其细胞黏附性是人体自身胶原蛋白的183%；有利于细胞粘附、发挥细胞修复和再生作用
　　符合重组人胶原蛋白，需同时具备全长氨基酸序列、以及三螺旋结构
　　1）重组人胶原蛋白：由DNA重组技术制备的功能区=高生物活性。人胶原蛋白特定型别基因编码的全长氨基酸序列，且有三维螺旋结构；
　　2）重组人源化胶原蛋白：由DNA重组技术制备的人胶原蛋白特定型别基因编码的全长或部分氨基酸序列片段；
　　3）重组类胶原蛋白：由DNA重组技术制备的经设计、修饰后的特定基因编码的氨基酸序列或其片段，或是这类功能性氨基酸序列片段的组合，但同源性低
　　风险提示
　　技术突破不达预期：目前重组胶原蛋白上游环节仍有诸多技术难点尚未得到有效突破，若技术层面持续没有得到升级，对于行业增长空间或有一定影响。
　　新产品推出不达预期：公司新产品研发成功后均需要结合其产品特征、销售模式、客户结构等因素有针对性地开展市场推广活动，若品牌针对新产品制定的市场定位未能适应市场需求，或者未能采取适当的市场推广策略、未能有效维护渠道，新产品市场推广存在无法达到预期效果的风险