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>> 光大证券-固定收益信用周报:发行规模上升,收益率整体上行-230701
上传日期:   2023/7/1 大小:   627KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:6月25日至7月1日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行2802.78亿元,周环比上升17.21%;总偿还额2830.87亿元,净融资-28.09亿元。城投债共发行186只,发行金额1014.96亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占65%,占比下降;AA+级主体占比21%,占比上升;AA级及以下主体占比14%,占比上升。
  从企业属性来看,国企发行2536.78亿元,民企发行119亿元。
  从债券类型看,企业债占比2.9%,占比上升;公司债占比20.3%,占比下降;中期票据占比23.6%,占比下降;短融占比45.6%,占比上升;定向工具占比7.6%,占比上升。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括建筑装饰(33.92%)、综合(18.81%)、交通运输(11.39%)、非银金融(10.00%)、公用事业(9.51%)、商业贸易(4.77%)、其他行业共占比11.59%。
  从区域的发行金额看,北京金额最高,为406.00亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.65%,中期票据AAA级主体发行利率3.20%,短融AAA级主体发行利率2.85%。
  发行期限方面:1年期及以内、5年期占比均上升,3年期占比下降。具体来看,6月25日至7月1日的新发债券,1年期及以内占比42.89%,3年期占比36.86%,5年期占比20.25%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率整体上行。
  交易量方面:6月25日至7月1日信用债共成交7763.08亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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