内地7月资金利率仍有下行空间
　　我们测算内地今年7月存在一定流动性缺口，但更多是季节性导致，较往年相比实际上整体偏友好。近期中国国债利率下行明显，距离去年8月的低点一度逼近5基点，然而资金利率较去年同期低点仍有较大的距离，从历史分位数视角来看，资金利率仍有下行空间。6月降息落地后，国常会研究推出推动经济持续回升向好的一批政策措施，但稳增长工具整体尚未出现超预期的内容，当前流动性并不具备快速收紧的基础，仍然需要保持在一个合理充裕的水平；市场加杠杆情绪过热可能会压缩资金利率下行幅度，不过从近期数据来看，临近跨季，市场已经开始自发降杠杆，对资金利率的制约将有所减轻。完全排除MLF以及逆回购到期的因素，我们测算7月存在约3,500-4,000亿元的流动性缺口，更多是季节性因素所致，较往年相比实际上整体偏友好，流动性压力可控。预计跨季结束后DR007很可能再度回落至政策利率下方，在1.7%-1.8%区间内平稳运行。
　　重点新闻：美国今年一季度GDP环比年率终值增2%，优于预期和前值；美国PCE物价指数终值升4.1%，预期和前值均涨4.2%；上周美国首次申请失业救济人数按周跌至23.9万人，少于预期；白宫国家经济委员会主任布雷纳德称有信心下半年通胀持续回落；亚特兰大联储总裁：若通胀偏离目标，美联储须加息；中国总理李强主持国务院常务会议，促采取措施提振家居消费；路透：美国荷兰将收紧对华出口芯片生产设备限制；世卫据报将宣布阿斯巴甜为可能致癌物；港交所与北交所签备忘录支持企业两地上市；安永下调港全年IPO集资额预测至1,500亿港元；巴郡续增持西方石油股权，持股量超过25%；耐克上季盈利跌28.5%，逊预期；美国FTC据报将起诉亚马逊涉违背反垄断法。