供应
　　截至5月底全国产糖897万吨，比上制糖期减少59万吨，全国累计销售食糖625万吨，同比增加88万吨。
　　需求
　　截至5月底全国累计销糖625万吨，同比增加88万吨，累计销糖率69.7%，同比加快13.3个百分点。
　　库存
　　截至5月底全国工业库存272万吨，创同期历史最低水平。
　　现货
　　现货整体仍然偏紧，当前期货价格仍贴水现货
　　进口
　　5月进口糖4万吨，同比减少22万吨,1-5月累计进口食糖106万吨，同比减少56万吨，22/23榨季截至5月累计进口283万吨，同比减少63万吨。5月糖浆及预拌粉进口14.53万吨，同比增加3.71万吨。
　　观点
　　做缩近远月价差
　　①外盘节日期间下跌。外盘端午期间下跌超过6%，受巴西天气晴朗，压榨顺畅影响，中期看巴西糖供应市场将大大缓解供应压力。
　　②厄尔尼诺尚未形成影响。当前厄尔尼诺生成已经是板上钉钉，预计巴西增产，而亚洲地区可能减产，但还是要看具体强弱等级及影响的情况。
　　总结：近月价格依旧尴尬，巴西供应下可能有利于缓解09和11的供应紧张问题，但当前国产糖库存偏低，且尚未有大量巴西糖进口背景下，7月市场可能依旧供应偏紧，且巴西供应无法左右01乃至更远的期货合约。
　　策略
　　尝试逢低接多SR2401、SR2403、SR2405，逢高沽空SR2311。
　　技术分析
　　郑糖日线级别，K线持续保持在10日均线及30日均线上方，并且10日均线上穿30日均线形成金叉。原糖下跌至60日均线附近，存在支撑，目前尚不能确定是否形成头部，风险看均线突破的有效性。
　　风险
　　全球宏观环境变化；巴西压榨情况。