观点
　　本周棉价维持高位震荡，再次向上试探万七关口。近期新疆气温升高，新棉生长进度加快，从前期的偏慢10天缩短到7天左右，前期受低温及风沙影响较为严重的阿克苏地区新棉长势良好，已初步开展棉田管护作业，但在整体面积下降的情况下，单产至关重要，后续依旧存在炒作空间，继续关注产区天气变化，而下游纺织行业淡季氛围持续，棉价居高不下而棉纱提涨困难，中小企业即期纺纱利润陷入亏损，对原料采购观望情绪较重，成品继续呈缓慢累库状态，终端整体走货较弱，五月纺织品类内销零售额环比小幅增长，但纺服出口额同环比均降，欧美订单尚未有显著回暖，美国服装库存依然处于历史较高水平，东盟需求也有所回落。国外方面，美国得州降雨持续，旱情不断好转，但过量雨水易造成虫害问题，后续还需防范此类风险，而其余地区降水减少，土壤缺水区域面积环比回升，整体新棉优良率略有回落；受厄尔尼诺系统影响，印度西南季风移动速度偏慢，预计较往年同期推迟八天左右，整体降雨量降幅较为明显，尤其以自然降水灌溉为主的中部地区减幅达76%左右，或对新年度产量造成一定影响，继续关注后续的降雨量及分布情况。
　　策略
　　短期供需博弈持续，棉价维持高位震荡，在淡季需求拖累下，棉价或存回调空间，01合约仍以逢低布局多单为主
　　风险
　　全球经济环境；国内外下游订单情况；国内外棉花主产区天气情况；补贴政策发放方式