主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：焦煤（JM）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：政策端利好再现，带动地产股和黑色系商品价格再次反弹。不过，从产业角度来看，焦煤供需格局仍偏宽松，根据最新数据现实，5月我国进口炼焦煤672.5万吨，同比增47.3，环比降19.8%，受到5月蒙煤减量影响外贸煤供应边际收缩，但仍远高于去年同期，且从6月高频数据来看，蒙煤通关车数大幅改善，预计6月份焦煤进口量将再次实现环比改善。总的来说，焦煤基本面依然疲弱，且后续施工淡季、粗钢压减均是利空，叠加地产支持政策从落地到需求改善之间存在较大时滞，建议暂时观望，中长期维持反弹抛空思路，关注后续政策实际力度和影响。
　　品种：焦炭（J）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：政策强预期再次发酵，黑色系商品看涨情绪改善，焦炭期价迎来新一轮反弹。产业方面，此前焦炭在4月至6月期间累计降价十轮，日照港准一级湿熄焦价格共跌770元/吨，而受近期钢厂利润改善以及成本煤价格抬升影响，目前国内焦化厂利润进一步走弱，其中内蒙地区焦企亏损较为严重，部分企业吨焦亏损达到100~200元/吨，相对而言山东、河北以及陕西的焦企情况尚可，仍能维持50元/吨左右的利润，6月20日，部分焦企开启了首轮提涨50~100元/吨，但目前仍未落地。供需方面，根据钢联统计，截至6月16日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.47万吨，环比持平；247家钢厂铁水日均产量242.56万吨，高位再增1.74万吨。总之，目前强预期和弱现实博弈加剧，短期内政策端仍有发力余地，不过中长期来看焦煤带来的成本端压力并未消散，且施工淡季和粗钢平控压力尚存，中长线维持反弹抛空思路。