核心逻辑：沪铜在端午节后呈现高位回落态势。一方面美元指数反弹打压铜价，另一方面欧美6月制造业PMI初值不及市场预期，衰退预期升温。产业上，端午节期间现货升水居高不下，下游检修停产较多，精铜杆开工率大幅下滑；电解铜库存持续去化。在国内宏观利好预期有所消化叠加海外宏观利空，我们认为铜价短期或将迎来一波回调。技术上，08合约可关注68000一线争夺，可逢高做空或多铜空锌。