主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：动力煤（ZC）
　　日内观点：震荡中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：本周，港口动力煤价格迎来反弹，截至6月21日，秦皇岛港5500大卡动力煤825元/吨，周环比涨60元/吨。不过，在产业链高库存的背景下，市场氛围并未彻底好转，端午期间产地煤矿再次出现降价抛售现象，多空博弈激烈，价格震荡调整。供需方面，随着用电高峰提前到来，动力煤逐渐转向紧平衡格局，基本面边际改善。供应端来看，迎峰度夏保供工作支撑各主产区煤矿平稳生产，同时进口量维持较高水平，根据钢联统计，6月12日~18日当期，国内海运煤炭到港量726.8万吨，周环比降188.5万吨，6月前三周累计到港2067.8万吨，折合日均114.9万吨，高于4、5月份日均到港水平，动力煤供应维持高位。需求端，本周南方降雨增多，气温迎来回落，带动电煤需求小幅收缩，叠加端午节期间工业用电走弱，动力煤需求边际回调，但整体旺季走强的趋势未变，煤价支撑逐渐显现。此外，厄尔尼诺的回归增加了我国“南涝北旱”极端天气发生的概率，24日水利部和中国气象局联合发布橙色山洪预警，湖南南部、广西东北部局地发生山洪灾害可能性大。综上，随着旺季临近，动力煤供需格局逐渐向紧平衡转变，得益于产业链高库存压制，短期内煤价旺季特征并不明显，但同样下方空间有限，预计暂时维持低位震荡运行。