一周市场回顾
　　过去一周，上证综指下跌2.30%收3197.90，深证指数下跌2.19%收11058.63，沪深300下跌2.51%收3864.03，创业板指下跌2.57%收2211.84，有色金属行业指数(申万)下跌3.90%收4406.19，跑输沪深300指数1.40个百分点。锂矿板块指数下跌5.56%；钴板块指数下跌3.95%；镍板块指数下跌3.54%；稀土永磁板块指数下跌1.54%；锡板块指数下跌3.67%；钨板块指数下跌3.14%；铝板块指数下跌4.42%；铜板块指数下跌2.06%；钒钛板块指数下跌2.30%；黄金板块指数下跌4.13%。
　　投资分析
　　正海磁材系全球高性能钕铁硼永磁材料行业龙头企业之一、国家级高新技术企业，2022年斩获全球稀土永磁行业首家Q1工厂。公司主要产品（钕铁硼永磁材料）是目前世界上永磁材料中磁性能最强的一种，主要应用在新能源、节能化和智能化等“三能”高端应用领域，下游市场需求快速增长，正海磁材客户结构优（均为细分市场龙头）、粘性强（产品定制化），综合实力得到上下游合作伙伴的充分肯定。现结合公司2022年度报告、2023年一季报、投资者关系活动记录表等有关公开信息，对公司经营管理情况进行点评。
　　高性能钕铁硼永磁材料需求旺盛、产品量价齐升，驱动公司经营业绩大幅增长。2022年，面对国内外经济环境新变化、市场竞争激烈、原材料价格持续波动等多重挑战，正海磁材快速响应客户需求，积极提升市占率，主业经营取得显著成效。2022年，公司实现营业总收入63.19亿元（同比+87.52%），归母净利润4.04亿元（同比+52.47%）；加权平均净资产收益率为13.29%（同比+3.35pct）。分产品看，钕铁硼永磁材料及组件实现营收62.28亿元（同比+89%），占比98.56%：在重点布局的汽车市场实现营收逾40亿元（同比+119%），占比65%，其中节能与新能源汽车市场销售收入同比+170%，占比接近50%；在消费电子市场，销售收入同比+108%；在家用电器市场，销售收入同比+94%。新能源汽车电机驱动系统营收0.9亿元（同比+36.99%），占比1.44%（但受市场竞争加剧、原材料上涨等因素影响，上海大郡尚未实现盈利）。分地区看，国内销售36.86亿元（同比+72.51%），占比58.33%；境外销售26.32亿元（同比+113.55%），占比41.67%。公司在山东烟台、江苏南通、湖南永州建立了3处国内生产基地，在德国、日本、韩国、美国、马来西亚设立了5处营销服务基地，品牌影响力在国内、国外两个市场均得到高度认可。从产销看，高性能钕铁硼永磁材料2022年生产9724吨，同比+47.29%；销售9515吨，同比+48.58%；东西厂区、福海厂区产能利用率高达97%。新能源汽车电机驱动系统生产26046台，同比+1765%；销售22190台，同比+813%。从毛利率看，公司2022年销售毛利率14.39%（同比-5.19pct），其中：钕铁硼永磁材料及组件毛利率14.35%（同比-4.41pct），公司在接受调研时披露：汽车客户的调价周期较长，上下游价格传导相对较慢，叠加原材料价格上涨（稀土价格持续走高）影响；新能源汽车电机驱动系统毛利率17.72%（同比-43.03pct）。
　　产业链下游快速发展，高性能钕铁硼材料将进入黄金发展期；公司产品兼具性能领先性、质量稳定性、成本竞争力，有望占据更大市场份额。从需求侧看，伴随着双碳战略深入实施，新能源、节能化、智能化等“三能”高端应用领域呈快速发展态势，市场对高性能钕铁硼永磁材料的需求将持续增长。新能源汽车行业：根据中国汽车工业协会数据，2022年我国新能源汽车产销量分别为705.8万辆、688.7万辆，同比分别+96.9%/+93.4%，渗透率达25.6%。从全球范围看，气候变化倒逼能源转型，全球车企均加码电动化布局，新能源汽车行业发展空间广阔，有望成为高性能钕铁硼永磁材料的核心增量市场。节能电机行业：工信部等明确2025年新增高效节能电机占比达到70%以上，进一步推广稀土永磁无铁芯电机等节能电机的应用，将有力提升产品需求。变频空调行业：受新版空调能效标准政策影响，高能效变频空调渗透率将大幅提升，将带动高性能钕铁硼永磁变频压缩机渗透率跨越式增长。风力发电行业：国家发改委、能源局提出到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上，风电装机量的快速攀升将为高性能钕铁硼永磁材料带来广阔发展空间。从供给侧看，历经二十余年快速发展，正海磁材凭借产品、技术、业务模式、品牌、市场等方面的竞争优势，已成为全球高性能钕铁硼永磁材料行业龙头企业之一。正海磁材是业内最早服务于新能源、节能化、智能化“三能”市场的头部企业，下游客户均属细分领域龙头。作为核心供应商，公司深度参与客户前期开发，对产品的应用场景有深刻独到的理解，“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的突出特点，兼具性能领先性、质量稳定性、成本竞争力。公司多个牌号产品性能达到世界领先水平，可满足各高端应用市场的需求。公司初步形成了辐射全球重点市场的销售网络，能够快速响应主要客户各项需求，为其提供零时差、多语种的现场服务，有助于开拓海外业务，提升全球化竞争力。公司以世界五百强、