策略摘要
　　单边短期维持偏多；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析
　　央行继续投放短期流动性。央行6月26日以利率招标方式开展2440亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，净投放1550亿元。银行间月内资金宽松，但跨月资金价格回升。
　　人民币短期继续承压。经济复苏基础尚不牢固，端午假期的旅游人次和旅游收入恢复度均较“五一”假期有所走弱；2022年中央决算的报告指出加力提效实施积极的财政政策，发改委要求加力推动扩大制造业中长期贷款投放工作常态化、机制化。在岸人民币兑美元收跌685个基点，离岸人民币兑美元跌150个基点。
　　■策略
　　单边：2309合约短期偏多（等待更多宽松政策）。
　　套利：收益率曲线陡峭化（+2×TS-1×T），经济数据环比意义上的回落增加了市场对政策宽松的预期，但同比意义上的韧性将改善市场对增长的悲观预期。
　　套保：短久期品种（TS）基差继续走阔，曲线陡峭化，空头套保关注T和TL 2309合约。
　　■风险提示
　　经济大幅弱于预期，流动性超预期宽松