棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2309合约16265元/吨，较前日下跌85元/吨，跌幅0.52%。持仓量521734手，仓单数13756张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17094元/吨，较前日上涨44元/吨。现货基差CF09+830，较前日上涨130元/吨。全国均价17366元/吨，较前日下跌8元/吨。现货基差CF09+1100，较前日上涨80。
　　近期市场资讯，据印度农业部统计，截至6月23日，印度新棉种植面积达280万公顷，同比（318万公顷）落后约12%。具体从各棉区植棉情况来看，北部棉区除旁遮普邦外新棉播种基本完成，同比领先约4%；中部棉区同比去年落后7%，其中马哈拉施特拉邦同比去年落后约71%，古吉拉特邦同比领先17%；南部棉区新棉播种同比落后72%，其中特伦甘纳邦尚未开始新年度棉花播种，棉农仍在等待季风降雨的到来。由于古尔邦节临近，公路运力多用于运送节庆用品，部分纺企上周提前采购新年度棉花进行补库，但因前期降雨导致部分新棉质量下降，部分轧花厂的恐慌性抛售和纺企压低采购价格令市场价格陷入混乱。据悉，棉花价格周内下跌2500-3000卢比/莫恩德，信德省棉花成交价格降至17000-18000卢比/莫恩德左右，旁遮普省棉花成交价格降至18500-19000卢比/莫恩德；巴基斯坦卡拉奇棉花协会（KCA）现货价格上周内下挫2200卢比/莫恩德，目前跌至17700卢比/莫恩德。受皮棉价格下挫影响，巴基斯坦各地籽棉同步下跌。据悉，根据质量不同，目前信德省籽棉收购价格在7000-7700卢比/莫恩德，旁遮普省籽棉收购价格在8500-8800卢比/莫恩德。由于先前巴基斯坦政府制定的最低籽棉收购价格为8500卢比/莫恩德，不少棉农要求政府履行承诺通过巴基斯坦贸易公司（TCP）进行籽棉收购。
　　昨日郑棉期价小幅下跌，近日皮棉现货价格略有下跌，下游采购意愿略有增强。天气端炒作得到缓和，叠加之前库存大幅下降的传言并未证实，下游纺织企业处于订单淡季，采购谨慎，本周价格出现下跌。后期需警惕因高原料成本向下游传导不畅导致的价格阶段性回调。在海外停止加息的预期以及国内温和复苏的背景下，价格维持震荡格局，后期需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游消费向好的持续性。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5070元/吨，较前日下跌88，跌幅1.71%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5200元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+130，相较前一日上涨40。山东地区“月亮”针叶浆5300元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+230，相较前一日上涨40。山东地区“马牌”针叶浆5300元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+230，相较前一日上涨40。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+880，相较前一日上涨40。
　　近期市场资讯，针叶浆、阔叶浆价格下调25-50元/吨。需求放量预期不足，下游多持观望心态，交投不温不火延续。今日双胶纸市场个别弱势。纸厂近期以交付部分出版订单为主，暂无更多信号放出。印厂采购基本维持理性，刚需补入为主。今日铜版纸市场横盘整理，纸厂多数维持稳盘，个别执行略偏灵活。经销商出货平平，新单稀疏的局面中，个别成交商谈空间仍略偏大，印厂采买积极性有限，出版类订单的需求增量不及预期，为保证自身成本可控，延续按订单刚需补入。
　　昨日纸浆期价小幅回调，当前整体市场进入淡季，采购意向较弱，观望氛围维持浓厚，浆价偏弱运行。目前各港口纸浆库存继续处于高位，外加国内市场持续偏弱，下游纸厂开工只维持刚需，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。预计供强需弱的态势还将持续。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6841元/吨，环比下跌116元/吨，跌幅1.67%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7050元/吨，较环比下跌50，现货基差SRO9+210，环比上涨70。云南昆明地区白糖现货成交价6850元/吨，环比下跌30，现货基差SRO9+10，环比上涨90。
　　近期市场资讯，全球最大的糖和乙醇经销商--巴西Copersucar公司表示，鉴于甘蔗压榨量增加以及更多的原材料被用于榨糖，预计该公司2023/24年度糖销售量将同比增长27%。公司首席执行官Tomas Caetano Manzano在新闻发布会上表示，销量增长得益于旗下Alvean公司的推动，后者2022/23年度糖销售量从前一年度的900万吨增至1200万吨。
　　昨日白糖期价震荡走弱，巴西良好的收获进度和宏观因素双重叠加导致原糖价格下跌，带动白糖现货价格下行。整体来看，虽然目前价格进入了平稳的状态，但是5月进口数据和库存数据即将公布。根据商务部的报告，预计5月进口不超过10万吨，而工业库存预计会下降到270万吨左右，可能会给予价格一波新的推动力，后市