上周商品市场整体回落，其中有色和黑色板块跌幅最大，能化板块整体偏震荡。策略方面总体上行0.31%，期限结构和动量截面因子优势维持。
　　基于当前信号进行展望，除农产品以外，其余黑色和能化多头均开始回调到偏空的位置。从截面上看目前除有色以外，其余板块处在内部分化并不显著的区域。农产品在动量时序上仍然看多，主要是豆油棕榈油尚未看到边际递减的迹象，但是持仓量有部分止盈的迹象。能化板块期限结构和动量目前有一定矛盾，时序上做空动能更强，但是期限截面上更看好油气品种，因此中性震荡。黑色和有色均继续维持偏空的仓位。从截面上看，黑色中仅铁矿在期限上延续back，其余开始小幅走平，因此铁矿截面相对偏强，但是近月压力仍然存在。有色板块中，做空仍然在铝和锌这两个品种上调整，铜的结构有所修复，因此建议多铜空铝和锌的套利。
　　动量时序：因子强度上看，黑色板块和股指板块出现回落，能化板块小幅反弹。黑色板块下游需求疲软，对宏观预期的交易接近尾声，板块整体承压。螺纹钢上，高铁水宏观预期走低，利润被压制，短期偏弱运行。净值上看，股指板块上升，能化和农产品板块小幅回落。其中股指板块的开仓信号主要集中在IC的空头，能化板块的净值回调受玻璃和聚丙烯多单影响。
　　动量截面：因子强度上观察，除能化和股指板块下行趋势增强，其余板块位于中位。有色板块伴随镍、铝、锌期价走低，因子强度前一周的单边上行趋势减缓并向中性回归。净值上看，有色板块和农产品板块大幅攀升。有色板块铜多单近两周持续贡献正向收益，镍和铝周中信号发生转向，价格变化被捕捉，收益提升。农产品多豆粕空白糖的信号维持，板块持续盈利。
　　期限结构：因子强度上，能化板块、股指和农产品板块反转上行。收益上，能化板块收益占比持续扩大，单品种上，玻璃因梅雨季节需求偏弱，短期偏弱震荡，贴水收窄。截面信号上玻璃信号转空，聚丙烯多头维持。黑色板块多头集中在硅铁，空头仓位由双焦向成材移动，整体净值小幅上行。
　　持仓量：因子强度上，贵金属板块在经历了月初的大幅下行后位于震荡区间，农产品板块近期出现了下降。净值上，贵金属和有色板块进一步上升。其中黄金偏弱运行，鲍威尔鹰派发言导致市场加息预期升温，贵金属价格受美元指数压制而偏弱，空头获利。有色板块受宏观面上中美关系缓和预期影响，市场情绪转好，铜多头持续贡献正向收益。
　　甲醇量化策略方面，甲醇上周期价低位震荡。供给端方面，行业开工有所提升，信号转向多头。需求端方面，下游端季节性走弱持续，未产生开仓信号。库存方面，港口库存环比变化不显著，空头信号转弱。上周供给因子下行0.67%，价差因子走低1.13%，合成因子下跌0.63%，综合信号为空转多，Adaboost因子下跌2.93%，信号为空头。
　　铁矿石策略方面，近5日价格小幅上行。供需方面，铁水维持高位，全国主要港口到港量回落，库存方面，对于行业限产预期，钢厂维持低库存运行。上周供给因子走高0.32%，库存因子上行0.2%，价差因子上升0.33%，合成因子攀升0.32%，上周综合信号为多头。
　　铅策略方面，上周铅期价持续攀升。供需方面，SMM原生铅冶炼厂开工率提高，库存方面，社会整体库存减少，累库压力减缓，除需求因子维持多头外，其余因子未产生开仓信号。上周供给因子走低0.24%，需求因子走高0.83%，库存因子下行0.25%，价差因子走低0.22%，合成因子下降0.02%，综合信号为多头。