●行情回顾:上周在宽基指数层面来看全线回落，超大盘领跌，跌幅近4%。中信一级行业跌多涨少:传媒指数领跌，跌幅近6%;国防军工指数领涨，涨幅超2%。风格指数方面，金融、周期回落，成长反弹。期指各品种合约基差年率在完成本月的主力合约换月后上周均有—定程度的走强。资金面情绪来看，美元指数上周反弹近0.7%，人民币相对美元贬值近0.7%，北上资金上周三个交易日净卖出超3亿元;融资余额周初回升后小长假前回落，内外资情绪仍偏谨慎。
　　●大类资产:MSCI全球主要股指全线回调。6月份议息会议上美联储通过点阵图仍然释放了偏鹰的信号，在地缘风险管控的利好有一定消化后，风险资产有一定的兑现，市场开始重新关注美联储。鲍威尔在听证会上释放的信号延续了6月份议息会议的基调，他表示美联储的决策者认为，假如经济表现符合预期，即使政策利率已经达到适当的限制性水平，联储也将继续行动。他说“今年将适合再次加息，也许是两次”。其他委员多数亦表态会延续加息。市场定价的7月加息概率超过70%。不过从数据端来看美国6月PMI初值显示降温显著，和5月份美国通胀数据有所降温相对应。美国的弱数据和偏鹰的政策表态，分别支持市场两方力量的拉扯，短期关注外围市场的情绪以及隐含波动率情况。
　　●驱动因素:国内市场方面美国企业家访华和布林肯访华对于风险偏好提供了一定的支撑，不过近期市场的政策预期快速回落也同时打压了市场的风险偏好。A股市场和人民币汇率作为“补涨”品种，在风险资产的兑现回调中重回弱势,整体来看风险资产仍在磨底期。
　　●展望未来:A股目前整体处于磨底期，情绪不易太悲观。一般来看，极端情绪下市场的底部区域都是做多指数的较好机会，后续等待指数企稳后挖掘市场结构上前期优势板块的机会。