核心观点
　　上周，上证综指跌2.30%，深证成指跌2.19%，创业板跌2.57%，恒生指数跌5.74%，恒生科技指数跌8.37%，恒生国企指数跌6.42%，纳斯达克指数跌1.44%，标普500指数跌1.39%，道琼斯工业指数跌1.67%。
　　上周A股指数中，中小板综表现相对较好：-1.96%，上证50表现相对较差：-3.14%；
　　上周市场风格上来看，成长表现相对较好：-1.50%，消费表现相对较差：-3.32%；
　　上周二八转换上来看，小盘指数表现相对较好：-2.24%，大盘指数表现相对较差：-3.77%。
　　截止到06月23日，上证综指的PE(TTM)为12.89倍、深证综指的PE(TTM)为37.81倍、创业板指的PE(TTM)为32.54倍。
　　从PE角度来看，申万一级行业中，计算机、汽车、休闲服务的行业估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为87.8%、82.8%、82.3%。医药生物、基础化工的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别11.2%、12.9%；煤炭、有色金属、电气设备、银行、交通运输处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0.0%、0.0%、0.9%、3.7%、9.4%。
　　截止到06月23日，标普500市盈率为24.72倍，较前一周下降1.14%；道琼斯工业市盈率为25.42倍，较前一周下降0.90%；纳斯达克指数市盈率为37.47倍，较前一周下降1.41%。
　　截止到06月23日，香港恒生市盈率为9.11倍，较前一周下降3.96%；恒生中国企业指数市盈率为7.84倍，较前一周下降4.23%；恒生香港35市盈率为13.60倍，较前一周下降1.89%。
　　风险提示
　　宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期