主要观点
　　利率债：收益率上行，期限利差收窄。2023年6月16日-2023年6月23日期间，央行加大月末资金投放，总计开展4580亿元逆回购操作，共80亿元逆回购到期，全口径下净投放资金4500亿元。银行间资金价格涨跌互现，交易所资金价格整体上行。一级市场利率债实际发行86只，实际发行规模4660.15亿元，净融资额为1253.24亿元。二级市场国债现券收益率整体上行。国债1年期、3年期、5年期、7年期、10年期分别上行3.44BP、1.12BP、2.01BP、1.68BP、0.75BP至1.9161%、2.2799%、2.4744%、2.6613%、2.6701%。10Y-1Y期限利差从78.09BP收窄至75.40BP。
　　信用债：到期收益率整体上行。2023年6月16日-2023年6月23日期间，信用债发行规模减少，期间新发行信用债755只，发行规模共计9096.74亿元，净融资额为2131.52亿元。按债券评级分类，AAA级发行占总发行量37.89%，AA级以下及未统计的信用债发行占信用债总发行量56.49%。期限方面，信用债主要以1年期以内为主。1年以内信用债发行占信用债总发行额的36.33%；1-3年和3-5年信用债发行分别占信用债总发行额18.73%和27.50%。按行业分类，建筑业发行只数最多，金融业发行规模最大。期间，城投债到期收益率整体出现上行。其中AA+评级1年期收益率上行幅度最大为6.81BP。中短期票据方面各评级各期限票据到期收益率均出现上行。其中AAA评级3年期到期收益率上行幅度均为最大，为4.77P。期间共有5只信用债违约，5家企业主体评级被调低。
　　大类资产：欧美股指整体下跌。2023年6月16日-2023年6月23日期间，美三大股指整体下行，道指周跌1.67%，标普500指数周跌1.39%，纳指周跌1.44%；德国DAX指数周跌3.23%，法国CAC40指数周跌3.05%，英国富时100指数周跌2.37%。美债收益率走势分化，美元指数走强，非美货币走弱，原油和黄金价格周内双双下行。
　　投资建议
　　经济内生修复动能有待释放。国内方面，近期国务院出台一系列新能源汽车扶持政策，除优化新能源汽车车辆购置税减免政策外，提出要适度超前建设充电基础设施，构建高质量充电基础设施体系，支持农村地区购买使用新能源汽车，并组织开展汽车促消费活动等，经济内生修复动能有待释放，关注债券市场调整后的配置机会，基本面改善幅度较大、区域财力快速回升的城投债利差有望进一步被压缩。
　　风险提示
　　地缘政治风险；美联储加息步伐超预期；海外经济增速不及预期；国内通胀超市场预期；上市公司业绩不及预期；市场波动超市场预期。